華盛頓州法院裁定 Kalshi 構成非法賭博並下令停業，密西根、內華達使用者同遭封鎖，康乃狄克與紐約訴訟持續；同一週 CFTC 主席 Selig 力推預測市場全面監管框架，聯邦與州政府監管權之爭全面升溫。
（前情提要：美國法官擋下亞利桑那州對 Kalshi 的「非法賭博」刑事起訴，川普政府撐腰預測市場）
（背景補充：CME執行長嗆CFTC主席與Kalshi：預測市場易被操縱，現場交鋒成焦點）
華盛頓州使用者本週起無法再使用 Kalshi：當地法院在州政府指控其經營非法賭博業務的訴訟中，下令 Kalshi 停止向該州居民提供多數議題的預測合約。Kalshi 寄給使用者的電子郵件寫道：「華盛頓州政府封鎖了你在 Kalshi 自由交易的權利。」加上先前被封鎖的密西根與內華達使用者，這家美國最大預測市場平台正面臨多州圍堵。
州政府之戰：華盛頓、康乃狄克、紐約輪番對簿公堂
華盛頓州總檢察長 Nick Brown 表示：「Kalshi 靠著推銷體育、選舉、天災乃至與伊朗戰爭相關事件的賭注致富。根據這道命令，Kalshi 在華盛頓州多數此類主題都被禁止提供賭注。」州檢察長辦公室宣告指出，法院認定該平台在當地構成非法賭博。
Kalshi 週四向法院提出重新審議動議，主打「雙重標準」論點：法院下令六天後，州政府表示在上訴有結果前不會對 Crypto.com 執法，而 Crypto.com 提供的是同一套被禁止的商業模式。Kalshi 在動議中指出：「州政府認定 Kalshi 無法容忍的那些事件合約，現在華盛頓州居民卻能在州政府祝福下，從與 Kalshi 處境完全相同的競爭對手處自由取得。」
這場混戰不限於華盛頓：
- 康乃狄克州監管機關本週在聯邦法院與 Kalshi 來回攻防，試圖把賭博法套用於該平台
- 紐約持續質疑 CFTC 近期為保障 Kalshi 當地業務而採取的緊急行動
- 麻薩諸塞、明尼蘇達、俄亥俄、馬里蘭、猶他、亞利桑那均有法律衝突，多數聚焦體育博彩
CFTC 逆風力挺：Selig 推全面監管框架
產業護航者來自聯邦監管機關：CFTC 主席 Mike Selig 將捍衛其對預測市場的「唯一管轄權」列為任期優先事項，並著手製定一系列正式規則。在首屆創新諮詢委員會會議上，Selig 直言監管層過去「把頭埋在沙裡」或試圖直接禁止這類事件合約：「CFTC 從未建立完整的監管框架，來處理這些產品衍生的特殊政策考量。」
目前本應有五位委員的 CFTC 僅剩 Selig 一人，意味著他現階段可在政策決策上單方面行動。他透露，除了近期的規則提案，CFTC 很快會現代化事件合約監管並「建立消費者保護要求」，涵蓋產品治理、市場設計與激勵方案。
TD Cowen 政策分析師 Jaret Seiberg 在客戶報告中指出，CFTC 承諾消費者保護，可能降低參議員把預測市場限制條款夾帶進 9 月農業法案或其他立法的風險。
CME 執行長正面交鋒：「我們不是馬戲團攤販」
Selig 與 Kalshi 營運長 Luana Lopes Lara 在委員會現場與衍生品巨頭 CME Group 執行長 Terry Duffy 針鋒相對。
Duffy 直言預測市場「有很多事情容易受到操縱，這對我們的產業非常糟糕，我們不是馬戲團裡招攬生意的攤販」，凸顯華爾街傳統衍生品業者對這項新興業務的敵意。
聯邦與州政府管轄權之爭，決定預測市場命運
預測市場近來爆紅，吸引立法者注意，也招來傳統金融機構的敵意。此役勝負關鍵在於時間差：CFTC 若能在州禁令擴散之際快速端出消費者保護與事件合約規則，將強化「聯邦專屬管轄」論述，說服國會暫緩出手；反之若各州禁令持續蔓延、聯邦框架遲遲未定，產業將陷入碎片化監管。
Kalshi 的「Crypto.com 雙重標準」論點雖具說服力，最終仍待上訴法院裁定。
對亞洲市場而言，美國這場聯邦與州政府的權力拉鋸是最直接的監管風險教材：單一州法院即可一夜之間推翻平台合法營運基礎，凸顯在「聯邦框架＋州級執法」並存的環境下，合規成本將大幅上升，也預示各國若未先建立全國性框架，同類混戰可能在其他市場重演。
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