美國財政黑洞正急遽擴大，甚至開始排擠軍事預算！據《BeInCrypto》最新報導，自 2025 年 10 月本財年開始以來，美國聯邦政府支付的公債利息已高達 1.17 兆美元，正式超越五角大廈的國防支出，成為僅次於社會安全與聯邦醫療保險的第三大開銷。這股龐大的債務壓力不僅推升 30 年期公債殖利率創下 2007 年來新高，也正悄悄削弱投資人追逐比特幣等加密資產的意願。
（前情提要：美財政部罕見鬆口：長天期美債或縮減標售，壓低殖利率）
（背景補充：美債規模飆至 39.7 兆美元創歷史新高！「貶值交易」遭引爆投資人瘋搶比特幣與黃金）
美國政府的財政狀況正拉響史無前例的紅色警報。台北時間 8 月 13 日，據外媒 BeInCrypto 報導，美國聯邦政府的債務利息支出已正式迎來一個令人不安的交叉點 —— 超越了國防（五角大廈）的總預算。
10 個月噴 1.17 兆鎂利息，美債逼近 40 兆大關
這項驚人的轉變發生得比預期還快。數據顯示，自 2025 年 10 月本財年啟動以來，美國公債利息支出已累計高達 1.17 兆美元，而同期的國防支出僅為 8,040 億美元。即使採用扣除政府內部信託基金支付、更為嚴格的「淨利息（Net Interest）」來計算，這筆開銷也已達到 9,310 億美元；目前在美國政府的帳本上，只有社會安全（Social Security）與聯邦醫療保險（Medicare）的支出比利息更為沉重。
債務雪球正以驚人的速度滾動。截至 2026 年 8 月 10 日，美國總債務已達 39.89 兆美元，過去一年暴增 2.89 兆美元，平均每天以約 79 億美元的速度在膨脹。聯合經濟委員會（Joint Economic Committee）更預測，具有象徵意義的 40 兆美元大關，大約在 8 月 31 日左右就會被正式突破。光是在 2026 年 7 月，單月財政赤字就高達 4,320 億美元，較去年同期單月赤字擴大了 48%，顯示華盛頓當局在承諾擴大支出的同時，完全無法抑制債務的快速累積。
長天期殖利率飆升，30 年期創 2007 年來新高
面對失控的財政赤字，債券市場已開始強烈要求風險補償。儘管投資人依然願意買進美國公債，但他們正要求更高的報酬率。近期 10 年期公債殖利率已攀升至 4.68%，而 30 年期公債殖利率更收在 5.24%，一舉突破了 2023 年與 2025 年的高點，回到了 2007 年爆發金融海嘯前的水準。
經濟學家將此現象歸因於「期限溢酬（Term premium）」的上升，投資人正因政策的不確定性而要求更高的補償。此外，聯準會主席 Kevin Warsh 減少前瞻指引，以及 7 月底決議維持利率不變等政策立場，也進一步推高了長天期殖利率，帶動全球公債殖利率同步升至 2008 年以來的最高點。
高息環境發威，比特幣等風險資產遇冷
這股來自傳統金融市場的高息吸力，正直接衝擊著加密貨幣板塊。當幾乎無違約風險的美國公債能提供高達 4.68% 的穩定報酬時，投資人追求高波動性資產的誘因便大幅降低。
截至發稿時，比特幣（BTC）報價約在 63,502 美元，距離 2025 年 10 月的歷史高點已大幅回調約 49%。報導指出，儘管比特幣長期被擁躉視為對抗法幣貶值與通膨的終極避險工具，但其近期的表現卻不如傳統避險資產黃金亮眼。在 7 月通膨年增率 3.4%、核心通膨降至 2.5% 的環境下，交易員目前顯然更為關注聯準會不明朗的政策路徑與潛在的流動性緊縮，而非美國政府日益惡化的長期債務問題。
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