Coinbase 委託 The Block Research 發表穩定幣報告《The Always-On Dollar》指出，2026 年第三季穩定幣平均每小時轉移逾 4 億美元的「有機」交易量，且約 73% 的篩選後轉帳量發生在美國銀行營業時間之外。不過報告也坦言，多項數字屬於推估與模型情境，地址數也不等於用戶數。
（前情提要：助企業自由發行穩定幣支付卡，Coinbase 管錢、Marqeta 管卡）
（背景補充：Circle 公開 USDC 分潤帳本：上半年付出 8.19 億美元給夥伴與交易成本）
由 Coinbase 委託、The Block Research 執行的研究報告《The Always-On Dollar》於台北時間 10 月 20 日晚間 9 時許發表。報告指出，2026 年第三季穩定幣平均每小時轉移逾 4 億美元的有機交易量，且全天候運作。報告發表之際，美國《GENIUS 法案》距離生效不到三個月。
值得注意的是，報告附錄明言研究由 Coinbase 委託，模型情境「不是預測」。Coinbase 本身也是穩定幣成長的直接受益者：依其第二季 10-Q，當季穩定幣收入約 2.92 億美元，年減約 5%；年報則說明，USDC 流通量越大，Coinbase 依與 Circle 的協議分得的準備金收益越多。
季量 8,910 億美元，73% 在銀行下班後
根據報告引用的 Allium 數據，扣除機器人與自動化活動後的調整交易量，從 2023 年第一季的 2,160 億美元增至 2026 年第三季的 8,910 億美元，年複合成長率約 49.94%。以第三季約 2,208 小時換算，平均每小時約 4 億美元（動區推算），與報告數字相符。報告稱若成長率延續，2027 年底單季量可達約 1.5 兆美元，但這是外推而非預測。73% 的數字則來自 Dune Analytics，統計期間為截至 2026 年 7 月 31 日的 12 個月，包含自動化交易，口徑與上述調整交易量不同。
放在支付市場中有多大
若把第三季 8,910 億美元乘以四，年化約 3.56 兆美元（動區推算），約為 Visa 2025 財年支付量 14.2 兆美元的四分之一，不過兩者定義不同，穩定幣轉帳也包含非消費性的資金移轉，不宜直接等同。供給面，據 DefiLlama 數據，截至台北時間 10 月 20 日晚間 10 時，穩定幣總市值約 3,044 億美元，USDT 約 1,830 億美元、占 60.1%，USDC 約 722 億美元、占 23.7%。
匯款省 86%、銀行試水
報告比較指出，以 Base 上的 USDC 匯出 200 美元，費用比傳統管道的交易量加權平均低約 86%，傳統費率採世界銀行 2025 年第三季數據。報告也稱 2.93 億個地址持有穩定幣，但說明地址不等於用戶數；美國前十大銀行中已有 7 家測試穩定幣或代幣化存款結算。Coinbase 發起的 x402 支付標準截至 9 月處理 2.49 億筆付款，報告承認這不全是 AI 代理活動。
監管時程上，《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日簽署，依法將於 2027 年 1 月 18 日生效；美國財政部針對發行與銷售限制的擬議規則，公眾意見期已於 10 月 19 日截止，最終版本尚未公布。
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