立委王世堅今日（7/31）晚間在臉書發文，砲轟台股的處置制度是「30 年前的過時制度」，正在成為台股流動性的殺手，並向金管會提出三點改革建言，主張放寬分盤限制、研議接軌國際的盤中熔斷機制，以及讓處置指標納入公司市值與基本面。他點名美國、日本、韓國等成熟市場都沒有長期處置制度，國際主流是盤中短暫熔斷，而不是台灣長達十數日的分盤交易。事實上金管會日前已鬆口，證交所與櫃買中心正在檢討，並評估縮短處置時間。
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重點摘要
- 王世堅指台股處置制度沿用 30 年前框架，當年單日成交量幾百億、現在四五千億
- 他提三點建言：放寬分盤限制、接軌盤中熔斷、處置指標納入市值與基本面
- 金管會已回應正分階段檢討，並評估縮短處置股時間
立委王世堅今日晚間在臉書貼出一篇標題為「30 年前的過時制度，正在成為台股流動性的殺手」的長文，直指近期台股波動劇烈，許多民眾向他反映的不是股票跌得痛，而是「股票一被打入處置，反而跌到完全賣不掉」。
他的論點很直接，30 年前的台股單日成交量不過幾百億，現在動輒四、五千億，市場規模與結構早已不同，卻還在用 30 年前的框架管制。台灣的處置制度確實是 1995 年建立的，換算到今年剛好 31 年。
所謂「處置」關緊閉，指的是個股因為漲跌幅過大、周轉率過高或當沖比例太高，被證交所或櫃買中心打入分盤交易，通常一次 10 個營業日。第一次處置是每 5 分鐘撮合一次，如果 30 個營業日內再被處置，就變成每 20 分鐘撮合一次，一整個交易日只剩下大約 14 次成交機會。買進還要先圈存資金，第二次處置更是連零股都得先匯款才能下單。
關鍵在於觸發條件不分漲跌。今年 7 月中，被動元件廠華新科（2492）與尚茂（8291）就是因為短期股價「跌幅」過大被處置，7 月 16 日起改為每 20 分鐘撮合一次。想停損的人，一天只剩十幾次機會。
王世堅三點建言
- 研議放寬上漲與下跌時的分盤限制，把自主停損的權利還給投資人
- 研議接軌國際的盤中熔斷機制，需要冷卻時短暫暫停交易幾分鐘就恢復撮合，而不是關禁閉十幾天
- 處置指標應具備彈性，不能只看死板的漲跌幅帳面資料，應把公司市值與基本面納入考量
王世堅在文中特別提到，受害的不只是散戶，市值千億、基本面良好的大型上市公司也可能因為僵化的量化指標被關禁閉，連帶影響增資與營運規劃。
金管會其實已經鬆口
台股從 7 月 17 日單日暴跌 2,953 點寫下史上最大崩盤後，連續多日重挫，7 月 28 日再跌逾 2,000 點，制度爭議早就被端上檯面，網紅投資人也先一步砲轟過處置制度。
金管會證期局副局長黃厚銘先前回應時表示，警示與處置制度自 1995 年建立，其他國家也有類似的監管措施，目前正由證交所與櫃買中心檢討修正。金管會後續也明確表態會分階段檢討精進，並評估縮短處置股的時間。換句話說，王世堅這三點推的是一扇已經半開的門，差別在於時間表。他也在文末說會持續監督主管機關提出明確的改革時間表。
發文的時間點本身有點反差。就在今天台股才剛噴出 2,900 點寫下史上最大單日漲點，台積電大漲 8%，市場一片歡騰，而他談的是跌下來的時候賣不掉。制度討論通常在崩盤時最熱，在反彈時最容易被忘掉。
常見問題
台股的處置股是什麼意思？
個股因漲跌幅過大、周轉率或當沖比例過高，被證交所或櫃買中心改為分盤交易，通常 10 個營業日。第一次每 5 分鐘撮合一次，30 個營業日內再犯則拉長為每 20 分鐘一次，並須預先圈存資金。
盤中熔斷跟處置有什麼不同？
熔斷是市場劇烈波動時短暫暫停交易數分鐘，冷卻後恢復撮合，美國、日本、韓國採用此制。處置則是針對個股拉長撮合間隔十多個營業日，期間流動性大幅下降，賣出也變得困難。
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