預測市場不只賭體育！Robinhood 執行長：比特幣、黃金合約成長最快

Robinhood 預測市場業務的副總裁 JB Mackenzie 在 NEXTPredict 大會上表示，比特幣、黃金與原油的價格波動合約已成平台成長最快的產品。九月最大的合約不是體育賽事，而是聯儲利率決定。加密合約的結算週期已縮短到 15 分鐘。
（前情提要：Kalshi 攜手 BitGo 開放加密資產抵押借款！BTC、ETH 可換永續期貨保證金）
（背景補充：Crypto.com、Novig 對告密蘇里州！預測市場合法化之戰升級）

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美國零佣金券商 Robinhood 的預測市場業務正從體育賽事向金融資產擴散。副總裁兼期貨與預測市場總經理 JB Mackenzie 週四在紐約 NEXTPredict 大會上表示，比特幣、黃金與原油的價格波動合約已成為該平台成長最快的產品，而九月規模最大的事件合約不是任何一場球賽，而是聯準會（Fed）的利率決定。

預測市場的運作邏輯是交易者購買「某件事是否會發生」的合約，合約價格反映市場對結果的隱含機率。以比特幣為例，合約可以問「比特幣在指定時間前是否會交易在 8 萬美元以上」，讓交易者不需要真正買比特幣就能對其價格方向下注。Robinhood 是透過與聯邦監管的預測市場交易所 Kalshi 合作進入這個領域，並將事件合約逐步融入自身的交易平台。

從體育到金融，最大合約不再是球賽

Mackenzie 說，體育合約仍是平台最大的產品，但使用習慣正在轉變。「我們開始看到比特幣、原油、黃金這些價格波動合約開始主導市場，它們是目前成長最快的產品。」他特別提到聯準會九月利率決策成為單月最大事件合約，反映出經濟資料類合約的吸引力正在上升。體育合約的擴張正同時面臨州政府賭博監管機關的法律挑戰，Mackenzie 認為這可能意味著部分市場份額會被壓縮，金融合約成了另一條增長曲線。

更顯著的變化在合約的結算速度。加密貨幣合約的結算週期已經從一週縮短到一天，現在最短只有 15 分鐘。Mackenzie 把這種 15 分鐘的加密合約比作零日期權（zero-day options），同樣在同一天內到期，兩者都能產生快速虧損，雖然結構不同。他承認「速度越快，風險也越高」，但市場顯然用腳投票選擇了更快。

預測市場成為Robinhood的引流引擎

對 Robinhood 來說，預測市場不只是獨立業務，更是將客戶匯入其他品項的入口。Mackenzie 指出，使用者從事件合約開始，「幾乎立即」就會延伸到股票、加密貨幣、期貨和選擇權，部分人甚至發現了平台的個人退休帳戶（IRA）功能。Robinhood 目前旗下有 11 項年營收超過 1 億美元的業務，Mackenzie 表示預測市場有望成為其中成長最快的一段。

NEXTPredict 大會的資料也反映出更廣泛的趨勢。本站此前曾報導Kalshi 攜手 BitGo 開放加密資產抵押借款，讓 BTC 和 ETH 能直接換成永續期貨的保證金，顯示預測市場的基礎設施正與主流加密金融產品深度整合。另一邊，Crypto.com 與 Novig 在密蘇里州的訴訟也點出了預測市場合法化戰線的升級，如果體育合約面臨更多監管壓力，金融合約的相對優勢會更明顯。

後續觀察

預測市場從體育轉向金融資產，本質上是從「娛樂賭盤」向「微型交易工具」的轉型。15 分鐘結算的加密合約意味著交易者可以用更低的門檻參與短線價格博弈，而不必承擔買入加密貨幣的滑點與手續費。後續值得觀察的有兩點：一是預測市場的流動性是否跟得上合約速度的加快，15 分鐘合約的買賣價差如果過大，會直接壓縮交易者的利潤空間；二是 Robinhood 如何將預測市場的使用者資料反饋到加密貨幣的選股與推薦邏輯中，當使用者在預測市場上押注比特幣上漲，平台是否會在加密貨幣頁面優先展示 BTC 交易。這可能是 Robinhood 將 11 項 1 億美元業務串成一個生態系的關鍵一步。