天然鑽石價格跌至二十年低點，供應過剩、經濟放緩與合成鑽石崛起同時夾擊，保值的功能性受到強大威脅。
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天然鑽石的稀有與浪漫形象，長久以來一直受到人們的歡迎，但近年因多種因素，市場價格一路走低。RapNet Diamond Index 6 月資料顯示：1 克拉鑽石平均報價下滑 6%，今年以來已下跌 15%、創下 2000 年以來低點。
市場人士直言，這不只是短期庫存調整，而是產業結構變動。ShopGlobalCoin 統計顯示，1960 至 2016 年頂級 1 克拉鑽石年複合增長率僅 2.6%，遠低於黃金同期表現。
產業面臨的結構性挑戰
影響鑽石價格下跌的因素很多，但可快速概括總結出以下幾點：
供需失衡加劇
儘管製造商已經減產，但銷售下滑的速度更快，導致供過於求的局面。
合成鑽石的衝擊
合成鑽石持續搶佔天然鑽石的市場份額。實驗室培育鑽石價格僅為同級天然石的三至五成。RNZ 引述珠寶零售商表示「婚戒客戶愈來愈傾向選擇合成款式」。Rapaport 曾預測，合成鑽石已在 2024 年主導美國婚戒市場，佔訂婚戒指購買量的 50% 以上。
黃金市場的強勁表現
與鑽石市場形成鮮明對比的是，黃金價格在 2025 年表現強勁。地緣政治風險、美元走弱都推高了相關需求。
產業重新講故事，短期仍看供給端收縮
面對價格探底，傳統品牌加強情感行銷，突出天然鑽石「地球億年結晶」概念，試圖與永續形象的合成石區隔。Exchange4media 指出，主要珠寶商推出可追溯產地證書，增添故事性。
不過短線價格要回穩，仍要靠生產商減產。高盛最新報告估計，若全球原石供給再削 20%，報價才有機會止跌。目前各主要生產國都已經公布減產計劃，未來能否重燃需求，將決定它能否重新找回光芒。
