Solana DeFi 生態系的成長速度與收入表現明顯超越以太坊，但富蘭克林坦伯頓認為其相關代幣估值卻大幅落後，判斷這種價值錯配不可能持續太久。
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美國資產管理公司富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）在今（6）日發布的報告指出，Solana DeFi 領域的增長速度與收益表現明顯優於以太坊，但其代幣估值卻明顯偏低，呈現「價值不對稱」的現象。
報告選取 Solana 和以太坊兩大生態系內的代表性 DeFi 項目進行比較，發現 Solana 相關協議的年均手續費收入成長高達 2,400%，但估值倍數（valuation multiple）卻僅 9 倍。
相比之下，以太坊的 DeFi 項目手續費收入僅成長 150%，但估值倍數卻達 18 倍。換句話說，Solana DeFi 項目的成長幅度是以太坊的 16 倍，但市場給出的估值卻只有一半。
EVM 統治時代結束？Solana 崛起挑戰以太坊
這種現象與 Solana 在 2024 年的爆發性成長息息相關。迷因幣熱潮帶動 Solana 生態系內的去中心化交易所（DEX）交易量屢創新高。
根據報告，今年 1 月，Solana DEX 交易量已超越整個以太坊生態系的總和，顯示出資金與交易活動正在加速流向 Solana。
富蘭克林坦伯頓認為：
DeFi 可能正進入由 Solana 虛擬機（SVM）主導的新時代，以太坊虛擬機（EVM）長期以來在 DeFi 領域的主導地位正受到挑戰。
不過，這也不代表以太坊的發展遇到瓶頸。報告指出，以太坊的 Layer 2 擴充方案正在發揮效益，交易量的轉移反而證明了以太坊擴展策略的成功。
市場遲早會修正 Solana DeFi 的低估值
雖然 Solana DeFi 代幣目前仍被市場低估，但富蘭克林坦伯頓認為：
這種錯配不會持續太久。
隨著 Solana 持續展現其作為去中心化運算平台的韌性，市場終將重新評估其領先 DeFi 項目的價值，使其估值逐步與以太坊藍籌 DeFi 項目接軌。。
#Solana vs. #Ethereum Decentralized Finance pic.twitter.com/xXh57VkmT6
— Franklin Templeton Digital Assets (@FTDA_US) March 5, 2025
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