中國動態隨機存取記憶體（DRAM）龍頭長鑫存儲（CXMT）即將展開高達 98 億美元的首次公開發行（IPO），創下中國史上第二大 IPO 紀錄。不僅機構投資人看好，散戶認購更是瘋狂超額達 212 倍。在 AI 需求爆發與國產替代的雙重題材下，CXMT 上市後的表現不僅將牽動中國科技股走勢，更標誌著中國半導體自給自足策略的重要里程碑。
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（背景補充：北京傳考慮管控DeepSeek、月之暗面，因中國 AI 模型正被矽谷廉價狂擼）
中國股市正迎來一場久違的資本狂歡。台北時間 2026 年 7 月 16 日，據彭博報導指出，總部位於合肥的中國記憶體晶片巨頭長鑫存儲（CXMT Corp.），正計畫透過首次公開發行（IPO）募集高達 98 億美元（約合人民幣 695 億元）的資金。
這不僅是中國資本市場今年最具指標性的事件，更是繼 2010 年農業銀行百億美元 IPO 之後，中國歷史上規模第二大的上市案。
散戶陷入狂熱，超額認購高達 212 倍
這場世紀 IPO 點燃了投資人的極大熱情。數據顯示，在 7 月 16 日（週四）的申購期間，個人投資者的訂單量高達 940 萬筆，散戶部分的認購即便在啟動回撥機制後，依然創下了「超額認購 212 倍」的驚人紀錄。
根據發行細節，長鑫存儲本次將發行 76.9 億股（包含 10 億股超額配售），每股發行價格定為 8.66 元人民幣。以此計算，該公司上市後的初始市值將達到約 5,800 億元人民幣，規模等同於中國郵政儲蓄銀行等大型金融機構。
國產替代先鋒，受惠 AI 帶動記憶體需求
長鑫存儲目前已躋身全球第四大 DRAM（動態隨機存取記憶體）製造商。隨著智慧型手機與 AI 伺服器需求的爆發，特別是在高頻寬記憶體（HBM）成為 AI 資料中心關鍵元件的當下，受惠於記憶體價格上漲，長鑫存儲的業績呈現了大幅度的成長。
更關鍵的是，在當前複雜的地緣政治環境下，長鑫存儲被北京當局視為降低對三星（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）以及美光（Micron）等外國供應商依賴的「最佳希望」，是中國推動本土半導體自給自足策略的核心要角。
估值極具吸引力，首日漲幅成市場焦點
市場普遍對長鑫存儲的獲利前景抱持樂觀態度。預計今年（2026 年）該公司的淨利潤將達到約 1,000 億元人民幣。相比於市場共識的 20 倍本益比，本次 IPO 的定價僅為 2026 年預估獲利的 5.9 倍，顯示出極大的上漲空間。
深圳 Prosperity Capital 的首席投資官王中元對此表示：「這是一檔 100% 會大漲的 IPO，因為發行倍數極低。」然而，他也提出警告，擔心上市首日若出現過度炒作，可能會成為中國科技股短期見頂的訊號。市場分析指出，若長鑫存儲首日上漲約 330%，其總市值將一舉超越工商銀行的 2.5 兆元人民幣，成為中國最大的上市公司。而在 Hyperliquid 區塊鏈的衍生品市場上，CXMT 的永續期貨合約已率先暴漲，暗示其隱含估值可能高達 5,000 億美元。
這場空前成功的 IPO，預期也將為其他排隊等待上市的中國科技巨頭帶來強大動能，包括其競爭對手長江存儲（YMT）、百度旗下的晶片部門昆侖芯（Kunlunxin），以及有望於今年申請 IPO 的當紅 AI 獨角獸 DeepSeek。
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