Coinbase 拿下 OCC 聯邦信託銀行正式執照！接手機構級託管業務

美國貨幣監理署核發完整執照，Coinbase National Trust 從 4 月的有條件許可升級為可營運的聯邦特許信託銀行，將以受託人身分接手機構級託管業務。三年新設期內要完成業務搬遷，同時得面對銀行公會對解釋函效力的訴訟；在 GENIUS Act 為聯邦機構發行穩定幣開門後，這張執照已成加密公司的標準配備。
（前情提要：Ripple 獲美國 OCC 最終核准！設國家信託銀行，穩定幣RLUSD 納入聯邦監督）
（背景補充：社群銀行團體起訴美國貨幣署！控加密公司拿信託銀行牌照「規避監管」）

本文目錄

全美最大加密貨幣交易所 Coinbase 週一宣布，旗下 Coinbase National Trust 已獲美國貨幣監理署（OCC）核發完整的國家信託銀行執照，從今年 4 月取得的「有條件許可」正式轉為可實際營運的聯邦特許機構。這家總部設在紐約的信託銀行，將以受託人身分接手 Coinbase 目前由紐約州金融服務署（NYDFS）特許子公司承作的機構級託管業務，也讓 Coinbase 成為少數在聯邦層級完成「轉正」的加密原生業者。

這條路走了將近一年半。Coinbase 在 2025 年 10 月 3 日向 OCC 遞件申請設立 Coinbase National Trust Company，OCC 於今年 4 月 2 日以第 1370 號公司處分給出初步有條件核准，核准文裡寫得明白：在完成所有開業前要件之前，不會核發最終核准與營業授權，OCC 也保留隨時修改、暫停或撤銷的權力。Coinbase 這幾個月補齊合規系統、招聘必要人員、接受監理審查，OCC 才在週五簽下最終許可，公司則在週一對外公布。四月的有條件核准，當時公司自己也發了官方部落格說明布局。

不吸存、不放貸的信託銀行能做什麼

OCC 的處分把業務邊界畫得很清楚。這家銀行只能經營信託公司與其相關業務，不得落入《銀行控股公司法》對「銀行」的定義，也就是不能同時吸收活期存款又承作商業放款；它不參加聯邦存款保險，客戶的法幣部位放在第三方銀行的「為他人利益」（FBO）帳戶裡，不會變成銀行的存款負債。

實際能做的有三塊。核心是以受託人身分為機構客戶保管加密資產；其次是讓託管客戶在自己帳戶內收受、持有、移轉所託管的法幣與數位資產；第三是扮演引路人角色，把託管客戶導向 Staking、Prime Trading、Prime Financing 等 Coinbase 關係企業的產品，但這些服務本身不由這家銀行提供。換句話說，它拿的是聯邦信託執照，不是全能銀行的執照。

三年內把託管業務搬進聯邦架構

依 OCC 核准的計畫，Coinbase 現行由 NYDFS 特許的 Coinbase Custody Trust Company 承作的託管業務，會在三年新設期（de novo period）內全數移轉到這家新的聯邦信託銀行。對機構客戶來說，差別在監理層級：過去要面對各州拼接的執照與檢查，之後是單一聯邦架構下的資本、受託義務與檢查標準。

Coinbase 在申請檔案裡揭露的底盤，說明瞭這張執照的重量：公司成立於 2012 年、員工逾 4,200 人、服務超過 100 個國家，截至 2025 年 6 月 30 日止季度交易量 2,370 億美元、平台上資產 4,250 億美元，並在 2025 年 5 月成為首家納入標普 500 的加密公司。把全球規模最大的加密託管業務裝進一家聯邦特許信託銀行，等於讓這塊平台資產直接接上聯邦銀行的監理軌道。

誰在反對這張執照

雜音一直都在。美國獨立社群銀行家協會（ICBA）在 2025 年 11 月 3 日向 OCC 遞交反對意見書，主張 Coinbase 的商業模式不符合國家信託銀行的法定要件、OCC 據以放行非受託業務的解釋函未經法律要求的公告與公開評論流程而本身無效，並警告讓一家沒有存款保險的加密機構拿到聯邦銀行體系入場券，等於只給合法性、不給對公眾的義務。倡議團體 NCRC 在有條件核准當下也發宣告抨擊，直指銀行執照應服務公共利益，而不是替紀錄有疑慮的公司提供正當性。

GENIUS Act 之後，信託執照變成標配

真正的推力來自《GENIUS Act》。這部法案為聯邦特許機構發行支付型穩定幣開門，讓原本只做託管的公司多了一條自己發幣的路。OCC 的核准清單因此變成一張加密業者的排隊名冊：BitGo、Fidelity Digital Asset Services、Paxos、Ripple、Bridge、Crypto.com 的 Foris DAX 等，過去一年陸續拿到有條件或轉正許可。Coinbase 是這條隊伍裡規模最大的一家，補上的正是聯邦信託身分這塊拼圖。