Coinbase 申請國家信託執照遭銀行業阻擊，OCC 面臨創新與穩定抉擇
（前情提要：美國銀行業聯手抵制《天才法案》，穩定幣成為守舊派利益眼中釘）
（背景補充：彭博社：亞洲三大交易所正在抵制「加密財庫」公司 ）
美國加密貨幣交易所 Coinbase 與傳統銀行業的拉鋸，近期在華府走上檯面。公司首席法務長 Paul Grewal 高調指控銀行說客築起「監管護城河」，意圖擋下 Coinbase 旗下 Coinbase National Trust Company（CNTC）向美國貨幣監理署 (OCC) 申請的國家信託執照。這紙執照看似只是業務許可，但在加密產業尋求合法化、華爾街守住護城河的背景下，已成為重塑金融版圖的關鍵戰場。
Coinbase 叩響國家級執照
2025 年 10 月，Coinbase 向 OCC 提交申請，計畫透過 CNTC 提供數位資產託管、客戶法幣資金託管、質押、融資與交易服務。公司希望藉由聯邦層級執照，打通與機構投資人合作的最後一哩，降低州際監管分歧帶來的合規成本。對 Coinbase 而言，把信託業務置於聯邦牌照框架內，等於取得可直接與大型託管銀行競爭的「合規通行證」，也可讓保守的退休基金、保險公司在法務團隊更安心的前提下配置數位資產。
面對銀行業團體的集體反對，Grewal 在 X 平台發文回擊，指出：
銀行說客為保護自身利益而挖的監管護城河，其反對立場更像是希望加密貨幣保持不受監管的狀態，而非出於真正的消費者保護考量。
依照 OCC 行政流程，這類申請審查時間約在 12 至 18 個月。
銀行業反擊：風險疑慮或市場防禦
以美國獨立社區銀行家協會 (ICBA) 為首的銀行團體，透過正式信函向 OCC 提出反對。ICBA 在文件中表示，CNTC 的風險與控制系統「明顯缺陷」，治理結構缺乏獨立監督，若授權恐讓聯邦監理承擔過高的聲譽風險。
銀行界進一步指出，加密市場波動劇烈，Coinbase 盈利能力高度依賴交易量，一旦熊市來臨，CNTC 恐難維持穩定收益，增加潛在清算成本。同時，OCC 現行清算框架尚未針對非保險的複雜數位資產託管機構做過壓力測試，若 CNTC 出現流動性問題，危機處理機制恐將面臨考驗。ICBA 也強調，小型社區銀行在技術與資本上都無法與 Coinbase 匯聚的龐大流量匹敵，若 OCC 僅以創新為由放寬門檻，恐使「不公平競爭」在社區層級上演。
OCC 的抉擇：創新與穩定的拉鋸
多位熟悉流程的法律顧問指出，OCC 此次審查不只是看申請表格，更會檢視 AML、KYC 與資本緩衝計算方式，審查深度接近傳統銀行開業標準。若最終批准，不僅為 Coinbase 打開機構客戶大門，也將提供 Ripple、Circle 等已遞件企業重要先例，可能促使更多銀行進軍數位資產，縮短新舊金融的鴻溝。相反地，若遭否決或無限期延宕，傳統銀行的護城河將再度加深，加密公司可能被迫轉向州級或海外監管，進一步分散市場。
目前 OCC 尚未對外透露傾向，但隨著川普政府重新調整金融政策，市場關注監管方向是否會朝「適度放行、強化透明」的折衷路線前進。對投資人而言，執照結果將直接影響機構採用速度，也可能左右未來十年資本布局。
結語：一紙執照的槓桿效應
從外界看來，Coinbase 的國家信託執照申請只是單一公司與監管機構的談判；然而在加密經濟與傳統銀行權力此消彼長的當下，這紙執照已被放大成金融體系能否順利吸收新興技術的試卷。OCC 的決定不僅攸關 Coinbase，更將為其他加密企業與全球監管機構提供風向。下一步，將是創新取得正式門票，還是傳統秩序再度拉高門檻，很快就會見分曉。
