美國加密立法面臨關鍵時刻！據《Cointelegraph》報導，財富管理公司 Bernstein 警告，若美國國會未能於暑期休會前通過《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act），加密市場恐面臨一波「膝反射式」的拋售壓力。不過，這也可能成為轉機，促使 SEC 與 CFTC 等監管機構加速推動「Project Crypto」框架，為市場提供替代的政策支持。
（前情提要：Clarity Act 闖關倒數！川普權衡兩黨倫理提案，穩定幣與 BRCA 成參議院拉鋸戰）
（背景補充：美國 SEC 主席表態：看好 Clarity Act 順利通關）
隨著美國參議院的暑期休會逼近，加密貨幣市場對立法進展停滯的擔憂正逐漸升溫。財富管理巨頭伯恩斯坦（Bernstein）在週一（3 日）發布的最新報告中指出，若《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）未能在國會闖關成功，可能會立即引發加密貨幣產業的「膝反射式負面反應」，進而導致比特幣及整體加密市場估值進一步下探。
預測市場看衰，過關機率僅剩 31%
Bernstein 的悲觀預期，與目前市場的共識不謀而合。根據去中心化預測市場 Polymarket 的數據顯示，CLARITY Act 在 2026 年底前正式簽署為法律的機率目前僅剩 31%，在過去一週與一個月內分別下滑了 7% 與 9%。該預測池目前已累積約 370 萬美元的押注資金。早在 6 月 26 日，加密投資機構 Galaxy Digital 就已將法案通過的機率下調至 50%，並警告參議院在 8 月休會前的立法窗口所剩無幾。
法案推進困難的背後，交織著傳統金融與政治角力的阻力。一方面，法案面臨銀行業的強烈反對，傳統金融機構認為目前草案允許加密公司提供穩定幣收益，卻無需遵守與銀行相同的嚴格監管要求。另一方面，白宮官員正權衡一項由跨黨派參議員（共和黨 Thom Tillis 與民主黨 Ruben Gallego）經過數週談判提出的倫理反提案，該提案擬允許州檢察長在司法部未執行倫理法時對聯邦官員提起訴訟，進一步增加了立法的複雜度。
監管機構的 B 計畫：加速推動 Project Crypto
儘管立法受阻可能帶來短期陣痛，但 Bernstein 分析師認為，這反而可能促使監管機構更積極地提供政策支持。若國會立法最終停滯，美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）預計將加速推進「Project Crypto」聯合倡議。
該倡議最初由 SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）於 2025 年 7 月提出，並在同年 9 月擴展為跨機構聯合計畫，旨在國會最終確定立法前，利用現有權限為數位資產建立可行的監管框架。Bernstein 預期，兩大機構可能會發布更多關於代幣分類（taxonomy）的解釋性文件、明確去中心化金融（DeFi）的相關規則，甚至加速「創新豁免」機制，讓特定代幣在有限期間內免於被視為證券。
就中長期的戰略角度而言，Bernstein 團隊在報告中預期，在經歷短線的立法利空與回檔後，加密市場有望在今年第三季末至第四季初觸底，並在中期選舉前重新凝聚上漲動能。這意味著，雖然 CLARITY Act 的潛在失敗會帶來短期震盪，但監管機關的替代方案仍可能為加密市場鋪平未來的發展道路。
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