面對持續下跌的中國股市，中國證監會採取積極措施以穩定市場，第一、全面暫停限售股出借，從而實質上限制賣空操作。第二、轉融券市場化約定申報的調整，進一步限制融券效率。
（前情提要：中國放大招「禁止做空」！最大券商暫停對散戶融券 ）
（背景補充：WSJ：中國加密貨幣交易「非法卻盛行」：VPN翻牆、微信找幣商、線下面交.. ）
近期中港股市跌跌不休，中國 A 股三大指數之一的上證指數，日前一度跌至 2735.37 點，刷新 2020 年 4 月以來的新低。
- 滬深 300 指數在 2023 年也下跌 11%，爲連續第三年下跌
- 香港恆生指數今年以來則已經下跌了 10%，成為亞洲表現最差的主要指數。
在此背景下，就傳出中國政府將推行多項方案護盤，其中包括成立 2 兆人民幣的股市平準基金。為了降低波動，中國證監會更在昨日正式宣布，自今（29）日起全面暫停限售股出借。
中國正式限制賣空
這意味著投資者在約定的鎖定期內不得將其持有的股份出借給他人用於賣空。中國證監會表示，此舉旨在創造更公平的市場秩序，限制機構利用訊息和工具的優勢，讓各類投資者有更多時間來消化市場訊息。
此外，本次制度調整的第二點，是自 3 月 18 日起將轉融券市場化約定申報由「即時可用」調整為「次日可用」。
- 在過去，中國投資者使用約定申報出借的證券，盤中可以「即時」 到達券商，供融券投資者「即時」賣出。
- 新規改採次日起才可以用於融券的新安排，對融券效率進行了限制。
這些措施都凸顯出中國政府在近期股市下滑中，為了穩定股市，加強對空頭交易的監管。中國證監會在公告中指出，此次優化融券機制，主要體現以下監管意圖：
一、突出公平合理，降低融券效率，制約機構在資訊、工具運用上的優勢，給各類投資人更充足的時間消化市場訊息，營造更公平的市場秩序。
二、突出從嚴監管，階段性限制所有限售股出借，進一步加強對限售股融券監管，同時，堅決打擊借融券之名行繞道減持、套現之實的違法違規行為。
中國「穩市場」信號明確
中國證監會周末加班推出措施，為 A 股市場帶來正面影響。第一財經報導，業界認為此舉雖然對市場整體影響有限，但展現了明確的穩定市場決心。
一位券商首席分析師對第一財經表示：
這些舉措是預期之中的，從金帝股份融券引發的爭議、新的融券規則到券商修改兩融合同，都是都是同一方向上的落實。
他預計，這僅是政策即時釋放的開始，未來將有更多實質性舉措。
廣東小禹投資董事長黎仕禹則認為，融券做空在熊市對投資者影響較大，監管暫停戰略投資股出借反映出對市場的關注和投資者為本的態度。這對於次新股股價上行釋放壓力，可能為市場帶來新的賺錢效應，尤其在春節前。
然而，《金融時報》引述專家的觀點指出，對於禁令的有效性仍有疑慮。法國外貿銀行 Natixis 高級經濟學家 Gary Ng 認為：
儘管賣空禁令是政府發出的一個信號，但它只是一個影響有限的權宜之計。中國股市能否企穩，仍依賴於市場信心。
總結來說，中國已展現政策支持的態度，市場現在正關注進一步的實質支持措施，從而使經濟實現反彈。
法院令中國恆大清算
另一個對中國股市來說的壞消息是，香港法院今早已正式向債台高築的恒大集團下達清算令。分析師指出，恆大進入清算將對中國的經濟復甦造成重大挫折，並進一步動搖中國的金融體系。
恒大於消息公布後，跌幅擴大超 20%，其同系公司同樣停牌，包括恒汽（0708）停牌前跌18%，恒大物業（6666）跌 2.5%。
