美國華爾街日報指出，中國許多城市近年來為了因應中國經濟的快速發展，以不透明的融資方式共背負 7 兆至 11 兆美元的隱性債務。如今，中國經濟增長逐步衰退，地方政府債務償還能力備受挑戰，令當地民眾不由得擔心他們的未來該由誰來保障。
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美國《華爾街日報》近日指出，中國許多城市多年來為了經濟發展，透過不透明的融資方式背負鉅額的隱形債務，是近年來中國經濟崛起的重要推手。
但如今許多荒涼閒置的公共設施，以及隨處可見的「爛尾樓」，讓中國快速發展的經濟如同海市蜃樓般的幻象，令民眾不由得擔心他們的未來該由誰來保障。
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地方政府大量舉債
華爾街日報以背負龐大債務的廣西壯族自治區柳州市為例。報導指出， 2019 年初，柳州市官員對柳州的未來充滿信心，當時中國經濟正值繁榮，柳州當地正在籌建新的工業區，高架輕軌系統初具規模。這些建設資金的來源，皆出自於替地方政府舉債的國有融資平台，而這也是日後造成鉅額債務的核心問題。
當時，柳州市籌集了數十億美元的資金，為當地一座新工業區建設基礎設施。一家國有融資集團在工業區內購置土地，並開設飯店和遊樂園。如今，工業區內街道幾乎空無一人，許多建築物更是爛尾廢棄。至於柳州市輕軌建設進度也停滯不前，留下未完工的軌道和圍籬。
然而，這一現象不僅僅在柳州市上演，其他城市也同樣深陷願景破滅的負債之中。報導續指，這些融資平台投資的開發項目，大多沒有產生任何經濟效益。過去三年，隨著中國房市惡化，仰賴出讓土地給開發商獲取收入的地方政府，已無法如願以償。
經濟學家估地方債務規模達 11 兆美元
有經濟學家估計，中國地方政府隱性債務總規模已達到 7 兆至 11 兆美元（約新台幣 228 兆至 358 兆元），約為中國中央政府債務規模的 2 倍，但實際債務總額無人知曉，甚至連中國政府也不清楚，並且這些債務中有多達 8000 億美元面臨很高的違約風險。
如果融資平台無法償還這些負債，中國政府只能花錢援助，或是讓平台破產，兩者都會產生不小的經濟損失，而這些不斷上升的債務，顯然阻礙中國採取更多措施刺激經濟。在這種情況下，地方官員如今正在擔負責任，像是前中共柳州市委書記吳煒，就在 2023 年 11 月被指控「大搞勞民傷財的政績工程」。
融資平台問題嚴重
另一方面，研究機構榮鼎集團（Rhodium Group）發現，2023 年評估的近 2900 個中國地方政府融資平台中，只有 20% 的平台有足夠現金支付短期債務和利息。
以柳州市為例，近幾年來，當地已公佈財務報告的 9 家地方政府融資平台，資金均陷入緊縮，帳面現金佔總資產的比例不到 5%。截至 2023 年底，這些融資平台的計息債務總額直逼 290 美元，而柳州市政府名下債務也有 120 億美元。
為此，中國財政部 2023 年底公開批評柳州的債務問題，並點名批評 8 名市委、市政府領導和地方政府融資平台高階主管。但這並沒有阻止柳州今年仍透過融資平台，發行總額達 6.47 億美元的 9 檔債券。
另外，國際貨幣基金（IMF）估計，到 2028 年，中國地方政府融資平台的債務規模，將會比 2022 年多出 60%。
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