中國國家發改委 4 月 27 日正式禁止 Meta 收購 Manus,要求當事人撤銷交易,終結這場始於去年 12 月、金額高達 20-25 億美元的併購案。
（前情提要：AI 獨角獸 Manus 一夜清空社群、裁員七成,出逃中國背後的真相是?）
（背景補充：Meta 宣布收購 AI 代理獨角獸 Manus,釋放 FB、IG、Thread 生產力想像空間）
一場歷時四個月、橫跨北京、新加坡、矽谷三地的 AI 世紀併購,4 月 27 日在中國監管的一紙禁令下畫上句號。
發改委正式禁令,撤銷 Meta-Manus 交易
國家發展改革委外商投資安全審查工作機制辦公室在官方公告中明確指出,依法依規對外資收購 Manus 專案作出禁止投資決定,要求當事人撤銷該收購交易。中新網 4 月 27 日報導確認,這是中國首次以外商投資安全審查機制正式叫停一筆大型 AI 領域跨境併購。
Meta 方面目前尚未公開表態,但交易已在法律層面宣告終止。兩名核心創辦人——CEO 肖弘(Xiao Hong)與首席科學家季逸超(Ji Yichao)——自今年 1 月中旬起即被禁止離境,接受發改委等多部門調查,此刻身份更加複雜。
時間軸:從 10 天速戰到 4 個月凍結
這宗交易的崩解速度,幾乎與它當初談成的速度一樣驚人。
2025 年 12 月 29 至 30 日,Meta 宣布以 20-25 億美元收購 Manus 開發商蝴蝶效應(Butterfly Effect),整個談判過程據報僅歷時 10 天。訊息一齣,矽谷震動——估值在 8 個月內從 B 輪的 5 億美元暴漲 5 倍,78 人的精悍團隊頓時成為全球 AI 圈最貴的小團隊之一。
然而北京的反應幾乎同步啟動。2026 年 1 月 8 日,中國商務部正式宣告,將審查交易是否符合出口管制、技術進出口及對外投資相關法規。1 月中旬,肖弘與季逸超遭禁止出境,調查全面展開。
4 月 24 日,發改委向 ByteDance、Moonshot AI、StepFun 等中國頭部 AI 公司發出通知,要求拒絕美資進入,除非獲得政府明確批准——外界視此為 4 月 27 日禁令的前哨訊號。三天後,正式禁令落地。
Manus 為何成「皇冠上的明珠」
Manus 由蝴蝶效應開發,2022 年創立,總部設於香港,北京與武漢設有研發分部。它號稱全球首款真正自主的通用 AI Agent——與 ChatGPT 的問答式互動不同,Manus 能自主規劃並執行複雜任務:幫使用者安排行程、分析股票、處理檔案、篩選履歷,在幾乎不需要人工幹預的情況下完成端到端工作流。
2025 年 3 月公開發布後,Manus 迅速爆紅,邀請碼在二級市場被炒到 20 萬人民幣一枚。融資路線圖清晰呈現其估值飛升的軌跡:2023 年 1 月 Pre-Seed 輪由真格基金領投 1,000 萬美元;2025 年 4 月 B 輪由 Benchmark 領投,估值 5 億美元、融資 7,500 萬美元;8 個月後,Meta 開出 20-25 億美元的收購價,2026 年收入已達 1.25 億美元。
創辦人背景同樣是交易亮點:肖弘為華中科技大學校友,後加入 Meta 擔任副總裁;季逸超是 Monica.im 共同創辦人,17 歲即獨立開發 iPhone 瀏覽器 App,被視為中國新世代頂尖技術人才的代表。
「Singapore Washing」模式失效,5 大關切點名
CNBC 北京分析將此次禁令的核心矛盾歸結為「Singapore Washing」——即透過遷移法律管轄地來規避實質監管的操作模式。
Manus 原在北京研發,臨近交易收官時緊急遷至新加坡,對外宣稱已是新加坡公司。Meta 同時承諾切斷與蝴蝶效應中國投資者的關係並關閉中國營運。但中國監管機構並不買單,五大關切依序被點名:
第一,**技術 IP 流失**:核心研發團隊將隨 Meta 整體轉移,通用 AI Agent 的底層技術資產等同出口。第二,**Singapore Washing 模式**:單純改變公司註冊地,不能切斷技術與人才的實質關聯。第三,**使用者資料主權**:Manus 作為 Agent 持有使用者日曆、電子郵件、檔案與帳戶授權,這批資料的歸屬與流向高度敏感。第四,**AI 戰略主權**:通用 AI Agent 被北京視為「AI 皇冠上的明珠」,不容輕易讓渡。第五,**人才出口管制**:肖弘以 Meta 副總裁身份出境,可能觸犯「關鍵技術人才禁出」相關規定。
對中國 AI 圈、臺灣、加密產業的訊號
Manus 案確立了幾個對整個科技產業都有參考價值的先例。
**「Singapore Washing」時代正式終結。** 過去五年,中國科技公司習慣透過開曼群島或新加坡架構出海,以規避管轄。此次發改委以行動宣告:法律實體可以遷移,但技術人才、原始碼與訓練資料都被視為「技術出口」,仍在管制範圍之內。
**Meta 的「快狠準」策略反成致命傷。** 10 天完成 20 億美元談判,在中國端未進行完整的外資安全審查盡職調查(某種意義上的「反 CFIUS」),最終導致整筆交易在中國端被推翻。對其他有意併購中國 AI 公司的美國科技巨頭,這是教科書級的警示案例。
**AI 監管的「主權邏輯」逐漸清晰。** 中國對加密的態度是「整體封鎖」,但對 AI 的策略截然不同:「自己人留下、外資出局」。這套「主權 AI」戰略,與美國《CHIPS 法案》的「美國製造」邏輯高度對稱——全球 AI 產業正在沿地緣政治邊界分裂為東西兩個生態。
對臺灣科技業而言,警示同樣值得關注。若臺灣 AI 公司持有美中混合資本結構,在中國市場、中國併購標的、或中國子公司的布局上,未來可能面臨類似審查壓力,「左右逢源」的空間正在快速收窄。
對加密產業,這是一個弱關聯但值得觀察的訊號:當主權國家可以否決 AI 公司的跨境併購、凍結技術人才的出境自由,去中心化基礎設施的論述空間隨之擴大。Bittensor、Akash 等鏈上 AI 運算協議的支持者,正在借用這套邏輯重新包裝自身的敘事——「不可被國家封鎖」在這個時間點再次成為賣點。
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