2025 年被視為穩定幣的「合規元年」。美國通過 GENIUS Act,首次在聯邦層面為穩定幣設立明確框架,要求 100% 高流動性儲備及每月資產披露;歐盟的 MiCA 規範全面上路,對「電子貨幣型」穩定幣強制許可與白皮書登錄;香港則於 8 月正式實施穩定幣條例,以牌照制管控發行與流通。

同時,銀行、支付巨頭及零售企業也在探索自發或合作發幣,支付與跨境清算成為核心場景,並藉由國債收益走向「貨幣市場基金化」...

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