美國銀行預測，全球經濟將以超出預期的勢頭迎接 2026 年，美中經濟增長將會更強勁，AI 投資也會持續擴張，市場領頭羊將發生輪動，並看好新興市場的表現。本文源自科創日報所著文章，由深潮 TechFlow 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：美股單週流入資金創今年新高，美銀：短期看漲情緒上升，牛市還在繼續！ ）
（背景補充：美國銀行批准財富顧問「主動推薦」客戶買比特幣！投資比例 1%-4%，明年 1 月正式開始 ）
美國銀行上調了對中國經濟的增長預期。
「AI 熱潮」、「全球股市強勁上漲」、「聯準會降息」、「貿易不確定性」無疑是貫穿今年全年的幾大關鍵詞。隨著 2025 年接近尾聲，華爾街投行已開始發布對明年全球經濟和市場的展望。
在經歷 2025 年美國及全球市場的亮眼表現後，投資者迫切想要知道，本輪上漲行情還有多少後勁。
美國銀行全球研究部（Bank of America Global Research）日前在一份報告中預測，全球經濟將以超出投資者預期的勢頭邁入 2026 年。該行還預計，美國和中國的經濟增長將更強勁，人工智慧（AI）驅動的投資將持續，市場領頭羊將發生輪動。
「儘管市場擔憂情緒未消，但我們團隊仍然看好經濟和人工智慧。」美銀全球研究部負責人 Candace Browning 表示。
她指出，外界對 AI 泡沫即將破裂的擔憂屬於「過度誇大」，並預測 2026 年美國和中國的國內生產毛額（GDP）增速將高於市場共識預期。
以下是美國銀行對 2026 年的十大重磅預測：
1、美國 GDP 增速將高於市場共識預期
美國銀行對 2026 年美國經濟增長的展望，比市場整體預期更為樂觀。
美銀高級經濟學家 Aditya Bhave 預測，明年美國年化 GDP 增速將達 2.4%。驅動因素包括《大而美法案》帶來的財政支持、《減稅與就業法案》激勵措施的恢復、更友好的貿易政策、企業投資回暖，以及聯準會降息的滯後效應。
在美銀看來，當前宏觀經濟的基本面並不像許多投資者認為的那樣疲軟。
2、AI 熱潮將持續、泡沫論不成立
美銀認為，AI 投資週期將持續擴張，而非走向破裂。AI 相關資本開支，如資料中心、晶片及自動化領域的投入，已經對 GDP 增長形成拉動，這一驅動力 (8.930, -0.19, -2.08%) 在 2026 年仍將保持強勁。
策略師們指出，圍繞資料中心、半導體產能和自動化技術的資本支出將保持穩健，不僅能提高生產力，還將支撐企業的獲利水準。
截至目前，iShares 半導體 ETF 年內漲幅已超 40%；而自 2022 年 11 月 OpenAI 推出 ChatGPT 以來，該 ETF 已累計飆升 450%。
3、宏觀環境向好、新興市場將受益
受美元走弱、美國利率下行及油價回落等因素影響，新興市場的表現有望改善。
美銀新興市場策略師 David Hauner 指出，這一系列利多因素將緩解新興市場的融資壓力，並在 2026 年推動更多資本流入發展中經濟體。
今年以來，iShares MSCI 新興市場 ETF 漲幅達 30%，跑贏了熱門的 Vanguard 標普 500 ETF。
4、中國經濟增長前景改善
美國銀行上調了對中國經濟的增長預期。該行首席經濟學家 Helen Qiao 還表示，隨著近期貿易談判釋放積極訊號，以及各項刺激措施逐漸生效，其預測存在上行空間。
5、標普 500 獲利強勁，但股價漲幅有限
美銀股票分析師 Savita Subramanian 預計，2026 年標普 500 指數成分股公司的每股收益（EPS）將增長 14%，但她認為該指數的上漲空間僅有 4% 至 5%，並將目標點位設定在 7100 點。
她認為，市場正在從以往消費驅動的週期，轉向一個由資本支出，特別是科技和基礎設施領域投資所主導的新週期。
6、美債殖利率跌幅或超預期
投資者可能高估了美債殖利率維持在高位的時間。儘管大多數人預計 10 年期美債殖利率 2026 年底將處於 4% 到 4.5% 之間，但美銀利率策略師 Mark Cabana 預計，該殖利率將處於 4% 至 4.25% 之間。
他預計，聯準會將在 2025 年 12 月以及 2026 年 6 月和 7 月分別實施降息，這將給美債殖利率帶來持續的下行壓力。
7、美國房價將保持穩定，但存在上行風險
由 Chris Flanagan 領導的美銀證券化產品團隊預測，2026 年美國全國房價將基本持平，但房屋成交量會有所回升。房價的區域差異可能會擴大，這取決於當地房屋供應情況及居民購房負擔能力。
隨著聯準會降息帶動抵押貸款利率走低，美國房價的風險似乎略微偏向上行。
8、隨著 AI 影響明朗化，市場波動性將加劇
美銀預計，隨著投資者對 AI 如何重塑經濟基本面擁有更清晰的認識，2026 年市場波動性將有所上升。
市場重新評估 AI 對 GDP 潛力、通膨走勢和企業資本支出週期的影響，可能引發各類資產價格的劇烈波動。
美銀還指出，美國財政政策，以及 K 型復甦將是造成市場動盪的額外因素。
9、私募信貸回報率將有所下降
在經歷 2025 年的強勁表現之後，私募信貸領域的回報率或將有所下降。美銀策略師 Neha Khoda 認為，私募信貸總回報率將從今年的約 9% 降至 2026 年的約 5.4%。
這一轉變可能會促使投資者將目光投向高收益債券或其他提供更高相對價值的收益型資產。
10、銅將有望迎來又一個強勁年份
儘管今年迄今已上漲 35%，但銅價有望在 2026 年進一步上漲。儘管今年建築業和製造業活動疲軟，但供應端的持續緊張支撐了銅價。
美銀金屬策略師 Michael Widmer 預計，銅供應短缺的局面將延續，疊加政策寬鬆及全球需求回暖，銅價將獲得進一步支撐。
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