BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 今日重申他認為比特幣將在 Q1 或 Q2 初暴跌至 7 萬美元的預測，並稱持有貝萊德比特幣現貨 ETF $IBIT 的對沖基金準備平倉獲利了結，將成為比特幣短期大幅回調的導火線之一。
（前情提要：比特幣插針$90850市場陷「極度恐懼」、以太坊失守2500美元，川普：加墨關稅下週如期開徵）
（背景補充：Arthur Hayes最新全文》比特幣Q1恐跌回7萬鎂！小型金融危機迫美國重啟印鈔機）
BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 在 1 月底時曾撰文預測，比特幣可能會將在 Q1 或 Q2 初重摔至 7 萬～ 7.5 萬美元區間，但隨著今年一場小型金融危機的爆發，美國聯準會將被迫重啟印鈔機，推動比特幣在 2025 年底上看 25 萬美元。
而在今（25）日比特幣插針至 90850 美元的背景下，Arthur Hayes 再度於 X 發文重申他認為比特幣將大幅修正至 7 萬美元的預測，並解釋為何一些持有貝萊德比特幣現貨 ETF $IBIT 的對沖基金將可能成為這波牛市回調背後的的導火線。
比特幣哥布林城鎮即將到來：
許多$IBIT 持有者都是對沖基金，他們透過做多（比特幣）ETF 、做空 CME 期貨，來賺取比他們用來融資的短期美國國債更高的收益。
如果 BTC 下跌導致基差（basis，現貨與期貨之間的價差）縮小，那麼這些基金將賣出 $IBIT 並回購 CME 期貨。由於這些基金正處於獲利狀態，並且鑑於基差接近美國國債殖利率，它們將在美國交易時段進行平倉以實現利潤。
我看到比特幣跌到 70,000 美元的前景了。
#Bitcoin goblin town incoming:
Lots of $IBIT holders are hedge funds that went long ETF short CME future to earn a yield greater than where they fund, short term US treasuries.If that basis drops as $BTC falls, then these funds will sell $IBIT and buy back CME futures.
These… pic.twitter.com/3PskTxrBPR
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) February 24, 2025
為何比特幣短期將修正 30%？
關於 Arthur Hayes 短期看空的分析，他在 1 月底題為《The Ugly》為題的長文中，深入解釋了為何他認為比特幣將有 60％ 的機率出現 30% 的回調：
由於比特幣與美股短期內呈現高度相關性，比特幣與納斯達克 100 指數的 30 天相關性正在上升，這對短期價格走勢非常不利。
尤其當 10 年期美債殖利率上升壓力持續增加，股市可能進一步回調，而比特幣作為流動性敏感的資產，可能會先於股票下跌。
比特幣價格將回落至 7 萬至 7.5 萬美元區間，回吐因川普連任所帶來的漲幅（市場俗稱「Trump Bump」）。這場回調的幅度約為 30%，對於處於牛市中的比特幣市場來說，屬於常見現象。
此外，他也指出中國開發的 AI 模型 DeepSeek 將讓投資者重新開始評估對美國科技股的樂觀預期，並進一步觸發對法幣流動性環境和 10 年期國債殖利率的擔憂。這股質疑可能會連鎖反應到比特幣，推動比特幣短期回調。
延伸閱讀：Arthur Hayes預測：DeepSeek觸發比特幣跌至7萬鎂！年底再飆破25萬鎂
小型金融危機推動比特幣年底衝上 25 萬美元
他指出，當前全球金融市場面臨的核心問題是法幣流動性緊縮。美中日三大經濟體皆未加速印鈔，導致市場目前流動性不足，資產價格面臨下行壓力。
他預測，隨著 10 年期國債殖利率持續攀升（現約 4.39%），當上升到 5% 至 6% 之間，可能引發小型金融危機，進而迫使聯準會「站到川普的陣營」重啟印鈔機，以化解市場壓力。隨後，中國央行也將加入流動性注入的行列，利用美元與人民幣匯率穩定的優勢同步刺激經濟。
這場小型金融危機，反而為比特幣市場帶來了急需的「貨幣魔力」，即流動性寬鬆的支撐。
Hayes 對此預測，比特幣可能會在 2025 年 Q1 或 Q2 初迎來修正的最低點。後續隨著小型金融危機的爆發，聯準會將被迫停止量化緊縮（QT）、啟動量化寬鬆（QE）等刺激措施。這些政策將為比特幣市場注入流動性支撐，並推動其在年底之前飆升至 25 萬美元的歷史新高。
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