據《彭博》引述知情人士報導，Claude 開發商 Anthropic 正尋求最快於 11 月中旬啟動「超大型 IPO（Mega-IPO）」，目標在美國感恩節前正式掛牌交易。市場傳出其目標估值高達 2 兆美元，募資規模上看 1,000 億美元，若成真將打破 SpaceX 創下的歷史紀錄。
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（背景補充：Anthropic 招股書：未來十年在 AI 基礎設施支出超 5,180 億美元，八成還不可取消)
在人工智慧（AI）領域與 OpenAI 展開激烈廝殺的頂尖新創 Anthropic，其上市計畫似乎終於有了明確的時間表。根據《彭博》（Bloomberg）於台北時間 10 月 2 日引述知情人士的最新報導，經過多次的時程調整後，Anthropic 正尋求最快在 11 月中旬進行首次公開發行（IPO）。
拚感恩節前敲鐘，最快 11/9 啟動路演
報導指出，Anthropic 最早可能在 11 月 9 日當週啟動正式的 IPO 路演（Roadshow），並將掛牌交易的目標時間鎖定在 11 月 26 日美國感恩節假期之前。由於感恩節前後市場的交易活動通常會大幅放緩，因此這被承銷團隊視為一個實務上的關鍵截止窗口；此外，公司內部也希望最晚能在今年底前完成上市。
回顧 Anthropic 的上市傳聞，其時程可謂一波三折。從夏季時預期的 9 月底，一路延後至 10 月中旬，甚至曾傳出為避開 11 月 3 日美國期中選舉的波動而延宕。如今最新的 11 月中旬版本，顯示出管理層在權衡市場狀況、監管審查與第三季財報發布時機後，正加速推進這場備受矚目的資本盛宴。
估值上看 2 兆美元，挑戰 SpaceX 歷史紀錄
這場被《彭博》冠以「超大型 IPO（Mega-IPO）」稱號的上市案，其規模可能將顛覆華爾街的歷史認知。據投資人與承銷銀行的初步討論，Anthropic 的目標估值約落在 2 兆美元，募資規模最高可能達到驚人的 1,000 億美元。回顧今年 5 月，Anthropic 完成 650 億美元融資時，其投後估值為 9,650 億美元，意味著短短半年內其身價有望再度翻倍。
作為對比，航太巨頭 SpaceX 在今年 6 月掛牌時，其估值約為 1.77 兆至 1.8 兆美元，募資規模約 750 億至 860 億美元。若 Anthropic 成功以該估值上市，將一舉超越 SpaceX，成為史上規模最大的 IPO 案。據悉，本次承銷陣容星光熠熠，包含摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan）與花旗（Citi）等華爾街頂級投行，而上市地點預期將落在那斯達克（Nasdaq）交易所。
營收狂飆 12 倍，鉅額虧損成隱憂
在驚人的估值背後，Anthropic 也面臨著極端的財務狀況。根據先前流出的財務數據，Anthropic 的年化營收運行率在 7 月底已突破 650 億美元，市場更樂觀預期年底可望跨越 1,000 億至 1,100 億美元大關。
然而，高速成長伴隨的是驚人的燒錢速度。2025 年其營收約為 46 億美元（年增 12 倍），但淨虧損卻逼近 420 億美元。儘管其中約 340 億美元是來自可轉換融資工具的會計認列（非現金營運支出），但其營業虧損仍超過 80 億美元。為應對龐大的算力與基礎設施支出承諾，據傳公司目前正積極敲定一筆約 150 億美元的上市前循環信貸額度，為這場長期的 AI 消耗戰儲備彈藥。目前，Anthropic 官方尚未對上述時間表與估值傳聞作出正式回應。
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