聯準會主席鮑爾的鴿派發言，暗示降息的可能性，宏觀因素將持續影響加密貨幣市場，預期第四季將迎來狂暴的山寨幣季節。本文源自 Ben Strack 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：如果山寨季的基礎是比特幣震盪，那麼它可能真的要來了 ）
（背景補充：山寨季真來了？Google搜索「Altcoin」熱度攀上7年新高，但主要來源為非洲國家 ）
在聯準會主席傑羅姆·鮑爾 (Jerome Powell) 鴿派發言之後，現在似乎是一個進行換倉策略的好時機，尤其是隨著時間的推移，宏觀因素對加密貨幣市場的影響不斷增大。
我們仍然不知道聯準會在 9 月 17 日的會議上會做什麼。但對許多人來說，鮑爾的評論帶有鴿派傾向，為下個月降息打開了想像空間。
如果我們查看 CME Group 的 FedWatch 工具，基於 30 天期聯邦基金期貨價格，截至週一中午，許多人認為 25 個基點的降息是有可能的，這一預期遠高於一個月前：
雖然降息通常對比特幣 (Bitcoin) 等風險資產有利，但實際情況比這更微妙。比特幣週五飆升至 117,000 美元以上，隨後回落至 111,000 美元以下。該資產在東部時間下午 1:30 的交易價格約為 112,600 美元，目前已經跌破 110,000 美元。
YouHodler 市場主管 Ruslan Lienkha 認為，加密貨幣市場走向的更廣泛軌跡仍將取決於宏觀背景。
「如果通膨壓力持續存在，聯準會可能被迫再次延長暫停期，限制單次降息的持續影響，」他告訴我。「此外，如果降息被視為對衰退的緊急應對措施，它可能會拖累加密貨幣以及其他風險資產。」
最佳情景？降息是聯準會成功實現軟著陸努力的一部分。
「在這種環境下，鑑於比特幣作為最成熟數位資產的地位，它可能會吸引大部分機構資金流入，」Lienkha 說。「一些山寨幣可能會表現更佳，因為它們具有更高的波動性和更低的流動性，當資金流動擴大到比特幣之外時，會放大山寨幣的上漲倍數。」
談到機構資金流動，根據 CoinShares 的數據，加密貨幣投資產品上週流出超過 14 億美元，這是自 3 月以來最高的單週流出總額。在這些數據中，我們看到週初對聯準會立場的悲觀情緒似乎推動了資金流出，隨後在鮑爾的言論後出現復甦 (主要是以太坊產品)。
儘管週四和週五美國 ETH ETF 合計流入 6.25 億美元，但這兩天 BTC 基金流出 2.17 億美元。本月至今，ETH 和 BTC ETF 的淨流入分別為 +25 億美元和 -10 億美元，「標誌著投資者對這兩種資產的情緒發生了顯著變化，」CoinShares 的 James Butterfill 指出。
投資者從週五得到了什麼信號？
加密貨幣對沖基金 ZX Squared Capital 的聯合創辦人 CK Zheng 稱，鮑爾轉向可能開始降息對風險資產類別「意義重大」。
他對比特幣的年底目標在 125,000 美元至 150,000 美元之間。他預計 ETH 年底將在 6,000 美元至 7,000 美元之間。(週一下午徘徊在 4,600 美元左右)。
Globe 3 Capital 投資長 Matt Lason 表示，任何降息信號都證實了該對沖基金的多頭持倉，因為更多流動性對加密貨幣至關重要。他預計當前加密貨幣牛市的強度將在第四季達到最強。
預期的降息促使 Globe 3 Capital 將其更多持倉轉向小市值代幣，「因為我們看到了期待已久的山寨幣季節的早期跡象，」Lason 補充道。
第四季之後我們應該期待什麼？50T Funds 創辦人 Dan Tapiero 週未在 X 上引用摩根史坦利的研究發表了看法：
Zheng 表示，他預計在《GENIUS 法案》簽署後，比特幣的主導地位將繼續下降，並估計穩定幣市場將在未來幾年增長 10 倍 (從約 2,700 億美元)。Coinbase 的最新模擬表明，穩定幣市值可能在 2028 年底達到 1.2 兆美元。
我們知道加密貨幣市場變化很快，但我認為這些對於「我們當前處境」的思考是值得的。即使一切在幾週、幾天或幾小時内發生變化。
