我在「交易概念大補帖」系列文中，曾和各位介紹了用 Taker 監測主力資金的方式；今天再來和各位科普另一種監測主力開倉方向的分析方式：持倉量和多空比的結合運用。
（前情提要：以比特幣 2021 年雙頂結構為例：談什麼是「未來數據洩漏」)
（背景補充：我決不做突破單的原因：莊家獵取流動性的陷阱 ）
持倉量（Open Interest）介紹
先和各位介紹持倉量（Open Interest，簡稱 OI）的概念。
在合約市場中，由於並未涉及實際的現貨買入、賣出，因此合約市場其實就是一個單純的「對賭」場所。你在合約市場作多 10000u，代表一定有人也作空了 10000u。
持倉量的增減規則如下：
- 有人作多 + 有人作空 = 持倉增加
- 有人平多 + 有人平空 = 持倉減少
- 有人作多 + 有人平多 = 持倉不變
- 有人作空 + 有人平空 = 持倉不變
為了避免有人不理解，在此特別補充：
平倉多單的同時，實際上是在做「賣出（Sell）」的操作；同理，平倉空單的同時，實際上是在做「買入（buy）」的動作。
多空比介紹
多空比就簡單很多：意思是市場上「做多的人數」和「作空的人數」的比值。
如果多空比 > 1，說明做多的人數 > 做空的人數；反之亦然。
簡單來說，多空比是算「人頭數（帳戶數）」，你開 100u 的多單，或是開 100 萬 u 的多單，人數都是 +1。
結合運用
如果將上述兩者結合，就可以得到一個很基本的運用方式：監測主力資金。
我做了張簡圖，方便各位吸收，以下是詳細的文字解說：
1️⃣ 持倉上升 + 多空比下降
持倉若在短時間內大幅上升，說明有大資金建倉；多空比下降，說明主力的開倉方向是「做多」，
📝 原因在於：他突然大額建倉，會向上吃掉 orderbook 上大量的掛單，
使很多散戶的空單掛單被成交，因此就使多空比急降。
2️⃣ 持倉上升 + 多空比上升
同上：持倉在短時間內大幅上升，說明有大資金建倉；多空比上升，說明主力的開倉方向是「做空」。
📝 原因在於：他突然大額建倉，會向下吃掉 orderbook 上大量的掛單，
使很多散戶的多單掛單被成交，因此就使多空比急升。
3️⃣ 持倉下降 + 多空比上升
持倉在短時間內大幅下降，說明有大資金平倉；多空比上升，說明主力「平倉的是多單」。
📝 這部分稍微燒腦一些：
「大資金平多，相當於 sell 的操作，因為資金大，所以會吃掉大量 orderbook 上的散戶多單掛單，散戶被動成交多單，使多空比上升。」
4️⃣ 持倉下降 + 多空比下降
持倉在短時間內大幅下降，說明有大資金平倉；多空比下降，說明主力「平倉的是空單」。
📝 同上：
「大資金平空，相當於 buy 的操作，因為資金大，所以會吃掉大量 orderbook 上的散戶空單掛單，散戶被動成交空單，使多空比下降。」
注意事項 & 結語
在分析時，有幾個需要注意的重點：
🔸多空比不建議看絕對數值，而是要看相對變化
有些幣的多空比，大部分時間都位於一個不是 1 的均值，因此不建議以 1 為錨點。
🔸大資金不一定很聰明
雖然大資金通常都比較強，但不代表他們不會失誤，因此這套分析方式並非 100% 勝率。
🔸BTC 沒有絕對的主力
我個人在監測 BTC 上比較少用這套邏輯，原因在於 BTC 的參與者太複雜，並且市值很大，
不存在能夠直接控盤 BTC 的單一主力。
🔸相比 BTC，在操作山寨上比較適合
承上，alts 的市值較小，裡面躲著莊家的可能性較高。
🔸我們最希望看到的「理想型」
通常 OI 大幅上升，都伴隨價格已經出方向，因此我們更希望看到的是「OI 慢慢上升，但價格橫盤」的狀況，說明可能有主力正在埋伏、建倉，此時再根據多空比去鎖定方向即可。
以上就是今天的分享，希望對各位有幫助，感謝閱讀至此的你。
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