SushiSwap 在本週鬧得沸沸揚揚的風波當中，大量 SUSHI 被該平台創辦人拋售而價格暴跌，隨後創辦人將管理權轉交給加密交易所 FTX 創辦人 Sam Bankman-Fried（SBF）。儘管飽受風霜，SUSHI 昨日還是在短短 12 小時內上漲 30%，外媒認為和 SBF 積極且順利推動「遷移計畫」有關。
（前情提要：「吸血鬼」SushiSwap 遷移大成功！捲走 Uniswap 逾 70% 流動性，總鎖倉量 12.7 億）
上個週末 SushiSwap 傳出創辦人 Chef Nomi 拋售手上所有平台治理代幣 SUSHI，換成約 18,000 顆以太幣（ETH）。根據 Trading View 數據，週日（9/6）當天 SUSHI 一路跌到 1.2 美元。幾個小時後，飽受輿論抨擊的 Nomi 宣布轉移管理權給交易所 FTX 創辦人 Sam Bankman-Fried（SBF），SUSHI 價格便從谷底反彈，一度回到 3.4 美元，漲幅高達 183%。
在此風波之後值得注意的是，昨（9）日中午 SUSHI 價格曾一度回落到 2.1 美元，但隨後在短短 12 小時內回到 3 美元，漲幅近 30%。至今仍在 3 美元附近徘徊，截稿前 SUSHI 價格為 2.9 美元。
SUSHI 成功大遷徙
為何市場會不甩創辦人拂袖而去的負面新聞，依然給幣價滿滿支撐？很大可能和接手的 SBF 積極推進「遷移計畫」有關。
SushiSwap 的遷移計畫是最近 DeFi 市場的關注焦點，旨在將原本 Uniswap 流動性池中的 LP 代幣搬遷到 SushiSwap 本身的流動性池，並換成該平台上具有同等流動性的 LP 代幣－－SLP。
儘管遇上管理權轉移事件而延宕，但 SushiSwap 的遷移仍在昨日午夜啟動，且順利完成。目前 SushiSwap 上的總鎖倉量（TVL）高達 13.5 億美元，而 Uniswap 的 TVL 則崩跌超過 70%。
除了遷移順利外，SBF 也承諾，在遷移完成並由社群票選出持有多重簽名權限的 9 名成員後，就會脫手管理權限，將 SushiSwap 轉為多重簽名模式管理。「遷移」對 SushiSwap 來說是平台轉型的關鍵，如今成功捲走 Uniswap 的流動性，又有 SBF 的承諾，顯然 SUSHI 社群的信心已經一步步重建。
延伸閱讀：Sushiswap｜抵定延後！SBF 新版遷移已獲 98% 同意，未來將轉多重簽名管理
還會繼續漲嗎？
不過，有分析澆了 SUSHI 一盆冷水。
根據區塊鏈數據分析公司 Glassnode 週二發表的文章認為，長期而言 SUSHI 價格應該只有 0.31 美元。因為就 SushiSwap 目前運行的獎勵機制來看，SUSHI 價值必須依靠大量交易帶來的手續費產生，但如果實際交易量規模跟不上 SUSHI 發行量的增長，SUSHI 很可能有通膨危機。
該公司的分析師認為，SUSHI 背後的價值支撐有兩個來源：
- 收益分紅：SushiSwap 協議對每筆交易收取 0.3％ 的費用。其中 0.25％ 分配給流動性提供者，剩餘的 0.05％ 購回 SUSHI 再當作獎勵分配給用戶。
- 治理權力：SUSHI 持有者可以使用 SUSHI 對有關協議更改、升級等治理提案投票。
其中由於治理權力的價值很難量化，所以 SUSHI 基本上是靠「交易手續費」產生價值。不過這又與交易量相關，加上 SUSHI 沒有供應量限制，就很可能和各國法幣一樣落入通貨膨脹風險。
接著該文章寫道，雖然 SushiSwap 有設定 0.05％ 回購機制，多少能幫助維持其通膨率，但仍然必須維持一定的每日交易量才能維持 SUSHI 價格。分析師指出：
如果實際一點地說，SushiSwap 的每日交易量為 4 億美元，那麼 SUSHI 的長期價格（sustainable price）將為 0.31 美元，比其歷史最高點 11.93 美元低 97％。
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雖然短期內 SUSHI 價格可能因為遷移完成的利多消息影響，不一定會走跌，但長期而言，還要觀察 SUSHI 能否改善鑄幣機制、控制供需，以及治理權力能發揮多少效用等因素。
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