加密造市商 Wintermute 的美國子公司 Wintermute USA LLC 向 SEC 和 FINRA 完成券商註冊，取得交易股票、選擇權及擔任 ETF 授權參與者的資格，為未來證券型代幣市場布局。
（前情提要：Coinbase入局衍伸品！向美國 NFA 註冊申請「期貨經紀商」）
（背景補充：美國 SEC批准，證券型代幣新創「Securitize」成為過戶代理人）
造市商 Wintermute 的美國子公司 Wintermute USA LLC 已正式向美國證券交易委員會（SEC）與美國金融業監理局（FINRA）註冊為券商（broker-dealer），這項執照讓 Wintermute 能從加密市場跨足傳統金融服務，交易股票、選擇權，並擔任交易所交易產品（ETF）的授權參與者（authorized participant）。
券商執照：加密機構進軍美股的入場券
根據 Wintermute 週四的官方宣告，這次註冊讓 Wintermute USA 能夠：
- 代表客戶或自行交易股票與股票選擇權
- 擔任交易所交易產品（ETF）的授權參與者，參與 ETF 的創設與贖迴流程
- 處理與數位資產掛鉤的 ETF 產品
券商（broker-dealer）在傳統金融市場的角色，是協助買賣有價證券的中介機構，可以代表客戶交易，也可以自行持倉做市。授權參與者（authorized participant）則是資本市場中負責 ETF 創設與贖迴流程的核心角色，透過一級市場機制確保 ETF 價格跟蹤底層資產。
這次註冊是加密造市商在法規清晰化後，積極取得傳統金融牌照的又一例證。此前 Coinbase 已向美國國家期貨協會（NFA）申請期貨經紀商資格，Wintermute 則是第一家完成 SEC 券商註冊的大型加密造市商。
CEO Gaevoy：數位資產與傳統金融將深度整合
Wintermute 共同創辦人兼執行長 Evgeny Gaevoy 在宣告中表示：
「我們長期以來一直相信，數位資產市場的發展不會只朝單一方向。數位資產與傳統金融將持續平行發展、以新的方式交會，最終會更深度整合。隨著市場演進，能夠在兩邊同時運作的機構才會成功。」
Gaevoy 的觀點反映加密造市商對未來的戰略定位：不再是純加密市場的玩家，而是跨領域的流動性提供者。Wintermute 過去一年已經在多個方向布局，包括進軍預測市場（Prediction Market）擔任流動性提供者，以及在香港為比特幣、以太坊現貨 ETF 提供流動性。
布局證券型代幣（Tokenized Securities）
Wintermute 強調，這次註冊的核心目標之一是為「新興的證券型代幣（tokenized securities）市場」提前佔位。隨著美國 SEC 逐步開放證券型代幣的監管框架（例如 Securitize 被批准成為數位資產過戶代理人），傳統證券的上鏈發行將成為造市商的新業務場景。
造市商在這個市場的角色關鍵：為證券型代幣提供流動性，縮小買賣價差，確保機構投資人能夠順暢進出場。Wintermute 的技術基礎設施（低延遲交易、高頻報價）與此次券商牌照，讓它成為少數同時具備「加密技術能力 + 傳統金融合規身份」的機構。
加密造市商的合規競賽
Wintermute 的券商註冊是加密產業合規化趨勢的一部分。2024 年美國 SEC 曾發布宣告，表示對數位資產券商給予「五年執法豁免期」，鼓勵合規機構進軍加密市場。這讓更多造市商與交易平台願意投入合規成本，取得 SEC、FINRA 等監管牌照。
對 Wintermute 來說，這次註冊不僅是業務擴張，也是在過去 SBF 事件後重建市場信任的策略。作為全球第二大加密造市商，Wintermute 需要透過合規身份證明自身與 Alameda 等問題機構有明確區別，吸引傳統金融機構的合作與資金。
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