央行數位貨幣是什麼？CBDC的種類、優缺點和風險、各國發展現況與法規整理

本文整理了 CBDC 的概念、種類、意義以及各國 CBDC 的發展狀況等方面，以幫助讀者全面認識央行數位貨幣。
（前情提要：阻止聯準會發CBDC！美國眾院通過《央行數位貨幣反監控法案》，恐動搖美元全球地位？）
（背景補充：打造下一代區塊鏈支付！ Mastercard合作5家支付新創，測試穩定幣、CBDC、代幣化存款）

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近年來，隨著數位支付市場不斷壯大，以及加密貨幣技術飛速發展，歐洲、中國、日本等世界各國也陸續啟動了央行數位貨幣（CBDC）的研究和實驗。

本文整理了 CBDC 的概念、種類、意義以及各國 CBDC 的發展狀況等方面，以幫助讀者全面認識央行數位貨幣。

CBDC 是什麼？

CBDC 是中央銀行數位貨幣（Central Bank Digital Currency）的縮寫，概指由各國央行發行的數位貨幣。

不過，不同於比特幣等加密貨幣一樣由去中心化的網路發行，CBDC 是由各國央行主導發行和管理。其價值基本與該國法定貨幣相同，波動相對穩定；而且支持智能合約之後，可更為提升支付效率。

CBDC 的種類有哪些？

目前可簡單依照不同的使用對象，將 CBDC 區分為零售型（rCBDC）和批發型（wCBDC）兩大類：

rCBDC 零售型：

一般民眾、商家可自由流通使用

wCBDC 批發型：

限商業銀行間流通；
有機會開放給其他特許機構。

CBDC 如何運行？

CBDC 的運作結構主要可劃分成以下三個部分：發行、交易和管理。

發行：CBDC 是由各國央行發行和管理，因此可對發行的數量、速度和範圍進行更全面的管控，實現更加精準的貨幣政策目標。
交易：CBDC 的交易可透過加密貨幣技術實時紀錄。央行可以對此進行追蹤和監控，以防止洗錢和其他非法活動。
管理：CBDC 由央行負責管理和監督，通常央行還需要與其他金融機構和政府部門合作，以確保 CBDC 的運作和管理符合法規和政策要求。

總體來說，CBDC 的運作結構與傳統貨幣相似，但其在發行、交易和管理方式上採用區塊鏈技術，可以提高支付效率和安全性。

CBDC 對央行的意義

各國央行發行 CBDC 之後，主要可以帶來以下優勢：

1.促使支付系統現代化：

CBDC 的發行有望推動支付系統的現代化，提高效率和便利性，以及降低支付成本。

2.提升貨幣政策的可操作性：

通過 CBDC 的發行，央行可以更好地掌握貨幣供應量和流通情況，實現更精確的貨幣政策（例如緊縮或寬鬆），以更好地應對經濟波動。

3.加強國家貨幣主權：

CBDC 發行後，央行可以更好地掌握國內貨幣流通情況、更有效控制貨幣流通量，保護國家的貨幣主權。

CBDC 的優缺點和風險？

CBDC 作為新型數位貨幣，相對於傳統貨幣有著以下一些優點和風險。

CBDC 優點：

提高支付效率：CBDC 可以實現即時支付，降低支付成本和時間成本，提高效率。
促進金融創新：CBDC 可以激發金融創新，推動金融科技產業在新時代的發展。
加強金融監管：CBDC 可以提高金融監管的效率和能力，增強對金融活動的監管能力。

CBDC 缺點：

隱私風險：CBDC 交易可以被即時追蹤、監控，可能會損害用戶的金融隱私權益。
技術風險：CBDC 的技術基礎尚未完全成熟，可能存在安全漏洞和技術風險。
政治風險：CBDC 可能會受政治因素影響，如政府對貨幣政策的操控和影響等。

CBDC 風險：

在各國積極規劃推出 CBDC 的大背景下，社群上也有不少反對聲音，多名 KOL 認為 CBDC 的推出將會侵害民眾的隱私、遭到全面管控，變成一個金融體系的反烏托邦。

推特上擁有 76 萬人追蹤的 Wall Street Silver 就曾批評道：

想像政府告訴你，你無法為超過 1,000 美元的任何東西支付現金…最終，他們將擺脫所有現金，並迫使每筆交易要受到監控和批准。

另外，以提出比特幣 S2F 模型聞名的匿名分析師 PlanB，也曾表示政府會像 1933 年禁止私人持有黃金一樣，傷害民眾的金融自主權，CBDC 就是歷史的重演。並呼籲大眾可以透過比特幣來保護自己。

在 1933 年 4 月 5 日，時任美國總統羅斯福簽署 6102 號行政命令，禁止私人持有黃金，要求國民以每盎司 20.67 美元的價格上繳黃金給政府，到了第二年，美國政府通過黃金儲備法案，將黃金價格提高至每盎司 35 美元。

全球 CBDC 發展狀況如何？

台灣

台灣已於 2020 年 6 月完成第一階段的「批發型 CBDC 可行性技術研究」，並於 2022 年 6 月完成第二階段的「通用型 CBDC 試驗計畫」，已在封閉環境中測試 CBDC 零售支付情況。

目前，台灣 CBDC 正處於試驗的第三階段，央行總裁楊金龍也多次表示：

CBDC 是件「大工程」，可能需要與國際合作共通的規格標準、基礎設施、法律框架等議題，同時也必須制定防範非法活動的法律細節、遵循推出 CBDC 需要無害、共存、創新和效率等三大基本原則，且要與金融機構共同建立生態系統，需要長時間的規劃和實踐。

歐洲

歐洲央行執行理事 Piero Cipollone 在 2024 年 3 月 14 日的 Convegno 創新支付會議上表示，數位歐元專案初步調查階段（2021 年 10 月至 2023 年 10 月）已結束，重點聚焦概念定義、技術探索和設計方案，目前則處於準備階段（2023 年 11 月至 2025 年 10 月），重點聚焦最終確定方案規章、選擇服務供應商、透過實驗學習和對離線功能測試及上線計畫展開進一步研究。

只有在歐盟的相關立法程序完成後，歐洲央行才會考慮發行數位歐元，不過依照簡報規畫，數位歐元可能會在 2025 年 11 月推出。

美國

美國目前對於 CBDC 的整體態度稍顯消極。

本月 24 日，美國眾議院就以 216 票贊成、192 票反對通過了一項旨在阻止聯準會（Fed）發行央行數位貨幣（CBDC）的法案，這項《CBDC 反監控國家法案》（CBDC Anti-Surveillance State Act）起初是由眾議院多數黨黨鞭、共和黨籍眾議員 Tom Emmer 在 2023 年 9 月提出，目的是阻止聯準會發展數位美元，認為這將成為破壞美國生活方式的金融監控工具。

另一方面，美國聯準會也多次表態無意發行 CBDC，就算要也強調「只會發行帶有授權法律的 CBDC」，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）曾在三月表示，如果要發行 CBDC，將透過銀行體系來完成：