原訂昨（1）日推出比特幣實物交割期貨的 LedgerX 交易平台並沒有如期推出，而 LedgerX 承認是因為美國商品期貨交易委員會表示還未批准 LedgerX 的監管執照。
先前動區報導，LedgerX 在週四（8 月 1 日）正式宣佈推出比特幣實物交割的期貨，是美國境內第一家。在消息發佈的隔天，美國期貨交易委員會（以下簡稱 CFTC）的麥可・索特（Michael Short）在 Email 表示：LedgerX 並未獲得 CFTC 的批准。
實物交割期貨合約在合約到期時以「比特幣」作為結算單位，而不是現金。
這意味著不需要美金也能參與交易。因此，用戶交割時不需要等待銀行轉帳的時間（通常是結算完兩天後入帳），也不會限制於美國銀行的系統。而昨天 LedgerX 的數據紀錄，也顯示並未有實物交割期貨的交易紀錄。
而 LedgerX 首席營運長茱蒂卡（Juthica Chou）承認還沒提供實物交割的期貨合約，然而她堅持和執行長保羅（Paul Chou）只提到在 LedgerX 的新平台 Omni 將提供掉期合約和選擇權金融產品。
據悉，LedgerX 是在上個月底獲得 CFTC 的指定合約市場（Designated contract markets ，下稱 DCM）的執照。目前有兩間交易所已經獲得 CFTC 的 DCM 的執照，分別是 LedgerX 和 Bakkt 交易所。
根據 CFTC 的網站內容，擁有 DCM 執照的交易所就可以在 CFTC 的監管之下，提供用戶（包括一般散戶）期貨商品的服務。
LedgerX 認為 CFTC 於法站不住腳？
根據商品交易法，欲註冊獲得 DCM 的公司，須以委員會指定的格式，向 CFTC 提出申請。委員會依照商品交易法第 6(a) 的規定，在 180 天的規定時間內許批准或是拒絕該申請，而若是 CFTC 未拒絕，則提供申請的公司企業將「自動獲得」該執照，得以監管之下提供期貨商品。
LedgerX 已經於 2018 年 11 月申請 DCM。而在申請 DCM 之前，該公司必須先取得另外兩種執照：掉期交易場所（Swap Execution Facility，SEF）以及衍生品清算機構（Derivatives Clearing Organization，DCO），這是為了推出實物交割比特幣期貨產品鋪路。
有趣的是，在 6 月 25 日，CFTC 網站上便已經公告 LedgerX 已在 2017 年獲得衍生品清算機構（DCO）執照，而且 CFTC 也已經批准 LedgerX 的 DCM 執照。
自 2019 年 6 月 24日起，LedgerX 根據商品交易法（CEA）註冊為指定合約市場（DCM）。
而 LedgerX 首席營運長茱蒂卡也表示由於在這 180 天內， CFTC 並沒有拒絕申請，因此依照法規應該是自動生效。她說道：
我們在2018年11月8日提交了修申請，已經超過 180 天，我們不知道為什麼會這樣（未獲得批准）。
而 LedgerX 的執行長保羅則是在推特上宣布要控告 CTFC，他認為 CTFC 的行為已經構成反競爭行為¹、越權等行為，並嗆 CTFC 還想叫他不要在推特亂講話，這嚴重影響了民主。
我決定控告 CTFC，他們已經構成反競爭行為、且已經越權（指 CFTC 說未批准也不代表有通過）、違反法律等等。
also breaking, i’ve decided to sue the CFTC for anti competitive behavior, breach of duty, going against the regs, etc.
— Paul Chou (@paul_l_chou) August 1, 2019
[註*1]：反競爭行為是指妨礙、扭曲、限制市場競爭環境的行為。
批准爭議？文字遊戲？
一位 CTFC 不願具名的官員給出的說法則是，LedgerX 需要得到「明確」的批准：
申請需要得到委員會的明確批准，沒有做出決定並不代表批准，公司不能自己在自己確認獲得批准。
雖然有 CFTC 官員認為需要得到明確批准，而在沒有批准 DCM 以前，Ledger X 只能提供掉期合約的服務。CFTC 在 6 月 25 日的聲明的確有指出，「LedgerX 已要求 CFTC 將其註冊為 DCO，這讓 LedgerX 提供的產品限制為清算掉期合約（Swap Contract）」。
且不論 CFTC 有無批准 LedgerX 的 DCM。對於 CFTC 在 6 月 25 日的聲明，LedgerX 的執行長保羅則給出「掉期（Swap）合約²」和「期貨（Future）合約³」的差別不太。他指出：
基本上，這只是（法律）技術用語不同而已。說「掉期」和「期貨」不同很荒謬，它們是同一種商品。
而根據 MIB 智庫百科的資料，掉期合約，期貨合約和期權合約不同的是，掉期合約一般都是非標準化的，因此不能像期貨合約和期權合約那樣上市交易。
[註*2]：掉期合約（Swap Contract）² 是一種內交易雙方簽訂的在未來某一時期相互交換某種資產的合約。更為準確地說，掉期合約是當事人之間簽訂的在未來某一期間內相互交換他們認為具有相等經濟價值的現金流（Cash Flow）的合約。
[註*3]：期貨是一種跨越時間的交易方式。買賣雙方透過簽訂期貨合約，同意按指定的時間、價格與其他交易條件，交收指定數量的現貨。
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