Virtuals 啟動大額回購、更新價值賦能機制，社群怎麼看？

Base 鏈上的知名 AI Agent 平台 Virtuals 昨（16）日宣佈，將把通過後期質押（post-bonding）交易收入累計獲得的 12,990,427.85 枚 $VIRTUAL，用於在未來 30 天內基於時間加權平均價格（TWAP）回購並銷燬生態內相關代理代幣，推動了相關代幣暴漲。
（前情提要：Virtuals Protocol 生態狂飆》基礎設施幣 G.A.M.E 一週跳漲157%，官方解釋其重要性）
（背景補充：Virtuals Protocol共創人：我們的成功不僅是運氣，更有對AI領域的許多探索）

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當前熱門的 AI 代理平台 Virtuals 昨（16）日釋出公告稱將要把通過後期質押（post-bonding）交易收入累計獲得的 12,990,427.85 枚 $VIRTUAL 用於在未來 30 天內基於時間加權平均價格（TWAP）回購並銷燬生態內相關代理代幣。

回購數量排在前列的 GAME、CANVO、AIXBT 等代幣均有超過 20% 漲幅。

與此同時，Virtuals 對價值累積機制進行了更新，主要變化包括：

後期質押稅收分配：30% 分配給代理建立者（Agent Creators），20% 分配給代理聯盟（Agent Affiliates），50% 則歸屬代理子 DAO（Agent subDAO），作為未來治理決策的資金儲備；
建立者獎勵領取方式：獎勵將直接傳送至代理部署者的錢包。
代理聯盟（Agent Affiliates）機制：針對各類交易平臺或介面（如 Telegram Bot）與 Virtuals 生態實現收益共享，平臺成為代理聯盟後將獲得其促成交易所產生後期質押稅收的 20%，以激勵其社群與後續專案規劃。

為何會有這項升級以及影響

每個 Virtual 代幣都會以 $VIRTUAL 為配對資產建立流動性池（例如 AIXBT/VIRTUAL），平臺通過交易手續費積累了大量 $VIRTUAL 作為收入。

但這些收入不能直接拋售，否則可能引發市場恐慌並破壞生態系統，因為 $VIRTUAL 的價格下跌會連帶影響與其掛鉤的代理代幣。此外，如果不妥善處理這筆資金，平臺可能因這部分無法使用的收入面臨鉅額稅負。

所以，平臺選擇通過回購並銷燬生態代幣的方式來利用這部分收入。

受益的兩類代幣

1、交易手續費相對於市值較高的代幣

回購金額取決於交易手續費的累計金額，因此總體交易量較大但市值相對較低的代幣會獲得更大的比例激勵，比如像 MISATO 這樣的代幣因回購訊息大幅上漲。

2、大部分流動性在非 VIRTUAL 配對池的代幣

這類代幣的計價單位（VIRTUAL）受拋壓影響較小，但仍能獲得回購帶來的激勵。例如，$AIXBT 實際獲得了約 250 萬美元的激勵，但由於其主要流動性在其他池中，受 VIRTUAL 拋壓影響較小。

受損的群體

1、 $VIRTUAL 持有者

4,800 萬美元的拋售金額相當可觀，此前，$VIRTUAL 的價格得益於手續費的持續積累（相當於 4,800 萬美元的價值沉澱）。

然而，現在這些手續費會被轉化為 cBTC，開始對市場施加拋售壓力。推動 $VIRTUAL 上漲的正向迴圈如今反轉成了負面迴圈。

2、僅有 VIRTUAL 配對池或交易量較低的代幣

這些代幣獲得的激勵較小，卻要承受 $VIRTUAL 拋售帶來的價格壓力。新發行的代幣影響尤為嚴重，因為它們累計的手續費收入更少。

鏈上分析師 hitesh.eth 分析了基於 30 天時間加權平均價格（TWAP）回購和銷燬分配的前 50 個代幣，發現其中一些代幣的回購壓力甚至超過了它們當前的市值。

社群怎麼看這次回購？

可以說這次升級為 Virtuals 生態帶來了更強的價值支撐，但社群卻對更新的回購與分配模式表達出了異議，有觀點認為 Virtuals 為什麼選擇出售 $VIRTUAL，而不是直接銷燬這些代幣。

「這種做法與持有者和團隊的最佳利益背道而馳，因為團隊主動製造了 4,800 萬美元的拋售壓力。對生態系統而言，一部分激勵流向了流動性主要位於外部的代理代幣，導致資金流出生態系統。」

加密 KOL Liam 對此表示稱 Virtuals 雖然將手續費轉為 cBTC 是正確的轉型方向，但平臺應該大幅降低手續費，以減少對生態的過度提取。同時，還應根據代幣的上線時間標準化手續費的分配，讓新老代幣站在公平的起點上。

但這種「回購會帶來鉅額拋壓」的觀點也被質疑稱不屬實，因為這些 Agent 代幣與 $VIRTUAL 是成對繫結的，用 $VIRTUAL 購買 Agent 代幣並不會賣出任何 $VIRTUAL，只是將 $VIRTUAL 新增到流動性池中。如果流動性池是用 WETH 計價，那麼 $VIRTUAL 會先被兌換成 WETH，但這次情況並非如此。