美國總統川普傳將放寬 401(k) 投資限制，讓加密貨幣有望正式納入美國 9 兆美元退休金中，牽動投資人與監管端的風險平衡。
（前情提要：退休基金可買比特幣！美國勞工部撤銷401(k)加密貨幣指引，解鎖百億美元資金 ）
（背景補充：南韓50歲以下27%有加密貨幣、70% 打算加碼：退休規劃靠crypto）
主打「穩健養老」的美國 401(k) 退休計畫，正迎向一次可能改寫資產配置版圖的轉折。根據《金融時報》今（18）日引述知情人士報導，川普總統預計簽署行政命令，鬆綁 401(k) 的投資限制，讓比特幣等加密貨幣、黃金及私募股權取得進入 9 兆美元退休金市場的正式通行證。
川普可能簽行政命令？
不過目前白宮並未公布完整條文，發言人 Kush Desai 也向 Cointelegraph 表示：
「除非是川普總統本人發布，否則任何決定都不應被視為官方。但川普總統致力於為美國人民恢復繁榮並保障他們的經濟未來。」
儘管語氣保守，外界仍普遍解讀為政策定調的前奏。若命令正式生效，401(k) 的「合格投資名單」就不再局限於股票、債券與共同基金，加密貨幣將躍升為可選項目。
市場已經提前佈局
其實美國政府監管態度轉向並非毫無徵兆。今年 5 月，美國勞工部已撤銷拜登政府時期限制加密貨幣納入 401(k) 的指導方針。
早在 4 月，資產管理規模 5.9 兆美元的富達 (Fidelity) 就推出允許持有人投資加密貨幣的退休帳戶。業界觀察人士指出，機構產品的先上車，意味著市場對政策鬆綁早有預期，也反映加密資產在資產管理公司眼中，已能為客戶多元化提供可觀吸引力。
潛在回報與結構性風險
對投資人來說，在低利率環境下，比特幣於過去六年有五年跑贏納斯達克指數，吸引希望拉高長期報酬的退休金參與。
然而，加密市場同時承受顯著波動。批評者警告，將退休儲蓄轉移到風險更高、流動性較低的另類資產（如私募股權和加密貨幣）可能使散戶投資者面臨更大的金融風險。
下一步觀察焦點
倘若川普的行政命令正式發布，美國金融體系將出現「由上而下」的法律背書，加密貨幣將有望成數千萬養老帳戶的潛在配置選項。而對監管機構來說，如何在開放與防護之間找到平衡，將決定改革能否真正造福長期投資人。
對 401(k) 持有人而言，面對多一項高波動資產，配置比例、手續費結構與長期風險承受度，也都必須重新計算。
不過可以預期的是，加密貨幣市場應能夠從中獲得更多新資金活水。
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