隨著加密貨幣發展逐步壯大，各國政府也無法再繼續忽視這一股新興市場力量。昨（24）日，美國共和黨眾議員康納威（Michael Conaway）提出了一項新法案，旨在為數位商品交易所建立聯邦級別的監管框架。假如通過，將可為美國商品期貨交易委員會（CFTC）奠定起依法管制途徑。
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共和黨議員康納威週四提案《2020 年數位商品交易法（DCEA）》此一全新的監管框架，將可讓加密貨幣交易所不必一個一個申請各州的貨幣傳輸執照，可直接享有聯邦司法管轄權，並隸屬於 CFTC 的管轄範圍。
根據《Coindesk》 報導，DCEA 法案採以與《商品交易法》類似的監管策略，除了能以商品範疇規管加密貨幣外，甚至還允許特定類型的 ICO。如果提案通過，DCEA 將能簡化美國各州迥異的相關法規，強化加密貨幣的監管透明性，並降低交易所的合規門檻。
擬議中的 DCEA 是建立在期貨經紀商（FCM）將依慣例保護客戶資產所需的商品市場的基礎上，數位商品交易所（DCE）將被要求為客戶資金做分離保管，存放在受獨立監管的實體中，而這些實體則是被授權保管數位資產的機構。
不過，DCEA 不會就交易所該如何遵守新法規而制定規則；相反地，DCEA 僅描述監管需求，交易所必須自行尋找滿足要求的途徑。
康納威是負責監管 CFTC 的美國農業部（USDA）資深委員，一位 USDA 的助理對 Coindesk 解釋道：
DCEA 法案透過建立起一套原則性的監管框架，制定最高層的核心原則，即受監管實體必須滿足的基本條件。
受監管實體在如何滿足這些原則上，被賦予了很高的靈活性；不過，CFTC 仍擁有監督權，可判定該實體是否滿足 DCEA 的原則。DCEA 的監管制度之所以能起到作用，是因為它在很大程度上建立起一套更具靈活性的框架，讓受監管實體能保有創新性。
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聯邦管轄權
本月稍早，美國州銀行監管協會（CSBS）才公布新的貨幣服務業務（MSB）監管制度，該制度將允許審查過程交由一個州監管聯合小組進行一次性審核，而非數十次單獨的審核，不僅是建立起一套統一的監管規則，還可降低業者的合規成本。
DCEA 法案的宗旨與 CSBS 目的類似，都是希望能解開業者在跨州服務上的枷鎖。
據 Coindesk ，DCEA 法案一但通過，其效力將凌駕於各州的貨幣傳輸許可制度。
康納威透過發言人說到：
我們的提案首先是簡化了貨幣傳輸許可制度，其次是建立起一套更適合的規則，解決交易所在營運業務上各個層面遭遇的問題。
本質上來說，DCEA 法案效仿了 CFTC 現行的多種監管規則，例如客戶資金保護、網路安全、資本要求、報告公開、治理標準等。
Coin Center 智庫的研究中心主任 Peter Van Valkenburgh 表示，這有助於更好去定義證券交易委員會（SEC）和 CFTC 之間的管轄範圍界線：
預售協議部分將繼續由 SEC 負責監督，但只要代幣交付且網路運行順利，業者從 SEC 那承擔的監管壓力將會減輕；CFTC 則是在網路啟動後擔起監管責任，並督促代幣的銷售過程。
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就監管層面而言，州立的監管機構並不像聯邦的市場監管機構那樣具有管理訂單和交易匹配引擎的權限；換句話說，比起州立監管機構，CFTC 這樣的聯邦監管機構是更有能力阻止或發現非法的金融交易以及類似的詐騙行為。
值得注意的是，公司可自由決定是否依 DCEA 法案進行註冊；假如意願不大，也不會被要求退出州立監管規則。
USDA 助理解釋，如果一家公司已經獲得了各州的貨幣傳輸許可證，而且它喜歡處在自己所屬的制度下，並不會要求它放棄；但是，如果該公司加入了聯邦監管體系，DCEA 法案涵蓋了更廣泛的業務層面，並賦予了公司創新的能力，可讓公司為客戶提供機制更複雜的產品。
代幣服務
一個較為大膽的嘗試，是 DCEA 涉及了創造代幣和銷售這一塊。
以現況來說，ICO 隸屬於 SEC 的管轄範圍；近兩年來，SEC 幾乎都把類似的 ICO 案例視為證券銷售，除了少數幾個取得註冊豁免權的 ICO，許多過去完成的 ICO 項目都被以違反《聯邦證券法》起訴，有的甚至因而宣告倒閉，例如今年 5 月闖關失敗的 Telegram。
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而根據 DCEA 法案，它將允許公司透過 ICO 進行融資，雖然代幣銷售期間仍需接受 SEC 監管，但假如公司交付的代幣符合 DCEA 法案中所定義的代幣類型，往後任何涉及該代幣的交易都會改為以 DCEA 建立的監管制度來約束。
其中的一個亮點，是任何接受 DCEA 法案監管的數位商品交易所，都只能上架被認定不會被市場輕易操控的代幣。DCEA 草案內容中，將這一框架比做在指定合約市場（DCM）上發行衍生品合約，兩者需遵循的流程類似，只是數位商品需視該資產的特定用途做判斷。
總的來說，DCEA 法案不太可能在短期內通過，至少在 11 月的美國總統大選前，DCEA 法案可能都不會進入公眾反饋階段。不過，該法案的提出對無論是監管機構或業界而言都是一項好消息，Peter Van Valkenburgh 就表示：
在本屆國會中提出這一法案是很重要的一步，預計明年 1 月新一屆的國會召開會議時，DCEA 法案可以得到更充分的發揮；屆時，我們可以預期 DCEA 法案被重新提交，接著進入聽證會或委員會的審議程序。
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