有著「小非農」之稱的 ADP 就業報告 7 月 2 日晚出爐，數據顯示，美國私營部門 6 月淨減 33,000 個工作，創 2023 年 3 月以來的最大降幅，遠低於市場原先預期的增加 95,000 人，5 月數字也被下修至增加 29,000 人。
（前情提要：美國財長貝森特：9月聯準會肯定會降息！川普關稅沒讓通膨更嚴重）
（背景補充：鮑爾未排除 7 月降息可能，稱若非關稅已降息，關稅料將對通膨有影響）
美國勞動力市場在 6 月出現大幅降溫！有著「小非農」之稱的 ADP 就業報告 7 月 2 日晚出爐，數據顯示，美國私營部門 6 月淨減 33,000 個工作，創 2023 年 3 月以來的最大降幅，遠低於市場原先預期的增加 95,000 人，5 月數字也被下修至增加 29,000 人。
勞動市場罕見負成長
報告指出，服務業是拖累主因，淨減 66,000 職位。製造業與休閒餐旅則分別增加 15,000 與 32,000 人。以企業規模來看，小型企業流失 47,000 人，顯示成本與資金壓力最為沉重。
對此，ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 強調：
「儘管裁員仍不普遍，但上月就業流失反映企業在招聘上的猶豫，並且不急於填補離職員工的空缺。」
分析師解讀：降息預期升溫
Forexlive 分析師 Adam Button 稱，這是自 2023 年 3 月以來的最弱讀數，讓投資人更加關注即將發佈的非農就業報告。
而對於市場討論的降息問題，ADP 數據公布後，期貨市場顯示，交易員預計今年仍會出現 2 次降息。同時據芝商所 FedWatch 工具顯示，目前市場預計 7 月聯準會維持利率不變的機率為 75.7%，較 ADP 報告發佈前有所下降；市場認為 9 月降息 1 碼的機率，則為 70.5%。
美股漲跌互見、比特幣衝上 10.98 萬
ADP 報告出爐後，美股漲跌互見，四大指數表現為：
- 道瓊工業平均指數：下跌 0.13%，或 58.7 點，盤後報 44,484.42 點
- 標普 500 指數：上漲 0.47%，或 29.41 點，盤後報 6,227.42 點
- 納斯達克指數：上漲 0.94%，或 190.24 點，盤後報 20,393.13 點
- 費城半導體指數：上漲 1.88%，或 103.55 點，盤後報 5,611.05 點
加密貨幣這邊，比特幣緩步上漲，撰稿前最高衝上 10.98 萬美元，現報 10.86萬，近 24 小時漲幅為 2.34%。
下個觀測點：非農報告 7/3 出爐
值得注意的是，由於美國獨立紀念日假期（7 月 4 日），美國 6 月非農就業報告（Non-Farm Payrolls，NFP）將提前至台灣時間 2025 年 7 月 3 日晚 20:30 發布。根據市場預測，6 月非農就業人數預計增加 12.9 萬人，低於 5 月的 13.9 萬人；失業率預計維持在 4.2%。
若後續數據與此次 ADP 報告一致，聯準會或許將擁有更大降息空間；反之，政策路徑仍可能波動。
