一直以來備受期待的，史上第一個受美國合規監管期待已久的 STO 平台，tZero 在一月底上線，該平台是由美國電商巨頭 Overstock.com 所推出的，在該平台的「證券型替代交易系統（ATS）」推出後的三週內就可以看出，似乎史上第一批進行 STO 的公司發展並不那麼順利。
據專業交易員在官方電報群中稱，該平台自有 tZERO（TZROP）代幣（也是目前唯一上市的資產）的日交易量在7,000 至 23,000 單位之間波動。比起該公司的官方說法「分別為 9,000 和 35,000」較少一些。
不論真實交易量是多少，這個量體只佔去年 tZero 在 8 月以 1.34 億美元的證券行代幣發行（STO）了 2600 萬枚TZROP代幣中的一小部分。據該公司稱，共計 1000 名獲得認可的投資者中，只有不到一半的用戶在平台發佈時於該平台交易。
公司首席執行長 Saum Noursalehi 表示，目前大約有 15％ 的 tZERO 用戶是新註冊的投資者，他們並沒有參加STO，但在推出後登錄該平台。
該平台承銷的角色則由名為「Dinosaur Financial Group LLC 」的公司，作為面向客戶的經紀自營商，經認可的投資者可以透過該公司註冊，並交易 tZERO 代幣。tZERO 的子公司 Pro Securities LLC 則是負責提供提供專門的交易平台——一種替代交易系統（ATS）來交易這些證券代幣。
目前 tZERO 代幣在該市場上，呈現賣方的單邊行情，其代幣價格在 1 月 28 日開盤時報價為 8 美元，一路跌至 3 美元。 （TZROP 在 STO 期間以 10 美元的價格出售，儘管有些投資者在預售期間買入的價格為 8 美元或更低）。
甚至有段時間，部分交易商還以 1 美元的價格出價收購 TZROP，但截至週三，買賣差價已收緊至 3 美元至 3.35 美元之間。有些人藉機套利，出售部分代幣，然後以較低的價格買回來。 （該平台看不到公開的訂單表（order book），所以只有參與者才能直接看到交易情形。）
一位交易員馬克·尼爾森表示，他認為拋售壓力來自最一開始的 tZero 投資者，他們多半是在去年 ICO 熱潮期的投資者，目前只想脫手盡快賺取豐厚的利潤，並沒有理解該證券型代幣（Security Token）的真實性質。
交易者普遍認為，由此現象可見，目前多數數字貨幣的投資者投機心態仍很旺盛，如果真要發揮證券行代幣的本質，購買該代幣是投資一間公司，無論是短、中長期投資，也不該是目前這樣的交易情形。
「那些投資者可能是在過去6個月內因密碼貨幣崩跌而嚴重虧損的人，甚至可能是來自傳統的市場投資人進行出售。」一名交易員表示。
此外，值得一提的是，該平台似乎也面臨一些技術上的小問題。一些用戶不斷抱怨他們需要等待一周或更長的時間才能完成經銷商（Dinosaur Financial）金融公司的帳戶驗證流程。此外，將法幣和代幣轉帳到經紀人帳戶的電匯也需要幾天時間才能完成。
雖然電商巨頭 Overstock 進行 STO 這樣的創舉，到目前為止的情況，可能並不令人滿意，但這並不代表多數投資人已經放棄了在四年前由 Overstock CEO Patrick Byrne 勾勒出關於 tZERO 的宏偉願景。
tZERO 的執行長 Saum Noursalehi 表示，
「我確實認為價值只會在短時間內受到抑制，之後會完全恢復，甚至在8月向公眾開放開始交易之前，就會超過10美元。」
此外，tZERO 的董事會成員 Bruce Fenton 表示，該公司正在努力讓更多的機構參與者與該平台合作。
「我們更重要的下一步計劃是， tZERO 可以與其他經紀人和交易所進行更多的連結。」Fenton 表示， 「tZERO 在華爾街有許多人脈，可能有助於分發。 …..目前發展還很早，所以我們需要保持耐心。」
與 ICO 不同的是，STO 的交易並非 24 小時不停進行交易的，市場的交易時間與「華爾街同調」，將在美東時間上午9:30至下午4點之間才能交易。
相較於發展十分成熟的傳統金融市場，數位資產、數字貨幣市場的角色仍不夠多元，金融基礎設施仍有許多改善空間，雖然首次STO的成果並不盡人意，但隨著新興金融市場的發展成熟，或許可以期待 STO 在證明融資市場的創新潛力。
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