美國勞工統計局（BLS）昨（11）晚發布了最新的 5 月消費者價格指數（CPI）報告，數據顯示美國通膨表現溫和，並未如市場預期般受關稅嚴重影響。市場加大了對於美國聯準會 9 月重啟降息的可能。
（前情提要：Fed提前降息難！美國5月非農就業高於預期，川普喊：快降息100個基點）
（背景補充：降息潑冷水》聯準會卡什卡利：川普關稅的通膨衝擊非短期現象，Fed不應急於調整利率）
美國勞工統計局（BLS）於昨（11）晚發布了最新的 5 月消費者價格指數（CPI）報告，數據顯示美國通膨壓力較市場預期表現溫和。
報告指出，未季調 CPI 年增率為 2.4%，低於市場預期的 2.5%；月增率為 0.1%，亦低於預期的 0.2%。核心 CPI（扣除食品和能源）方面，月增率錄得 0.1%，同樣低於預期的 0.3%。
對此，分析師 Anstey 就評論表示，核心 CPI 僅增長 0.1%，顯示通膨較前月顯著放緩，這對經濟學家而言是個意外。因為他們原本預期，5 月受關稅上調影響，價格上漲幅度會更大。
同樣，被稱為「聯準會傳聲筒」的《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 也發文指出，汽車和服裝價格下降是導致 5 月核心 CPI 低於預期的關鍵因素。一些預測者原認為，這兩項商品價格會因關稅影響在 5 月上漲，顯示關稅的早期效應，但實際數據顯示關稅影響被其他因素抵消。
Declines in car and apparel prices—which some forecasters had thought would show early tariff effects in May—led to a cooler-than-anticipated core CPI reading last month
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) June 11, 2025
美國總統川普更在 Truth Social 再度點名聯準會（Fed），要求直接「降息 1 個百分點」：
CPI 剛剛公布。數據超棒！聯準會應該立刻降息一個百分點。這樣美國在即將到期的債務上可以少付很多利息。太重要了！！！
市場押注聯準會 9 月降息，預期年內降息兩次
5 月 CPI 數據公布後，市場對美國聯準會（Fed）貨幣政策寬鬆的預期顯著升溫，交易員加大了對聯準會 9 月開始降息的押注，預計未來一年（至 2026 年 6 月）累計降息 77 個基點，高於此前預期的 67 個基點；至 2025 年 12 月，預計累計降息 48 個基點，高於之前的 42 個基點。市場普遍預期 2025 年內將降息兩次，反映對通膨趨緩的信心。
不過據芝商所 FedWatch 工具顯示，目前市場仍幾乎確定 6 月與 7 月 Fed 都不會降息，機率分別為 99.9% 和 83.4%。9 月降息 1 碼的機率則從 1 個月前的 43.1% 上升至目前的 57.2%。
亞特蘭大 Fed 總裁 Bostic 5 月底受 Fortune 專訪時也直言，2025 年大概只會降息一次、幅度頂多 0.25 個百分點。一次性調降 1% 這種操作自 2008 金融危機後幾乎未見，且易被解讀為經濟陷入衰退訊號。
中東風險升溫，美股先漲後跌
受通膨表現溫和激勵，美股昨晚開盤後，四大指數均迎來小幅上漲，但隨後或因中東地區安全風險加劇，美國正安排非必要人員從中東各地撤離，美股終盤仍收黑：
- 道瓊工業指數下跌 1.1 點，收42,865.77點。
- 標準普爾500指數下跌 16.57 點（0.27％），收6,022.24點。
- 那斯達克指數下跌 99.11 點（0.5％），收19,615.88點。
- 費城半導體指數下跌 9.97 點（0.19％），收5,232.53點。
比特幣短暫突破 11 萬美元後回落
加密貨幣這邊，比特幣同樣聞訊上漲，並於昨晚短暫突破 11 萬美元，但可惜買盤沒有持續，截稿前現報 108,632 美元，近 24 小時下跌 0.93%。
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