據《彭博》報導，目前在加密貨幣期權交易所 Deribit 上，到期日為 6 月 27 日，執行價格高達 30 萬美元的比特幣看漲期權，其未平倉合約量排名第二，僅次於執行價為 11 萬美元的期權合約。
（前情提要：快訊》比特幣破歷史新高，OKX現貨達109,457美元！幣安市場差0.2%）
（背景補充：渣打銀行：機構正大舉買入微策略(MSTR)佈局比特幣，2029 年 BTC 上看 50 萬美元）
據《彭博》報導，目前在加密貨幣期權交易所 Deribit 上的未平倉合約中，到期日為 6 月 27 日，執行價格高達 30 萬美元的比特幣看漲期權，其未平倉合約量排名第二，僅次於執行價為 11 萬美元的期權合約。
為什麼有人買這種「天價」期權？
30 萬美元的目標價，等於比特幣要在一個月內翻漲 270%，說實話機率並不高，但也反映了以下幾種策略：
1. 極端牛市押注（賭場思維）
這種期權可能只花幾十塊或幾百塊美金，但萬一比特幣真的上天（例如 ETF 瘋狂買入、美元信心崩潰、資金大遷徙），那麼報酬可能是數千倍：「我知道你不會發生，但我願意賭你萬一發生。」
2. 槓桿式表態（市場情緒雷達）
這也可以被視為一種「市場極端貪婪」的訊號。出現這種價外期權交易，代表有玩家認為比特幣短期內還有巨幅上漲空間，這可能是牛市末期會出現的現象。
3. 避險或多頭對沖操作
有些機構可能在現貨或其他衍生品市場上持有巨量多頭部位，他們會買一些深度價外期權當「尾部避險」。類似：「如果比特幣真的爆漲，那我這張樂透票會彌補我其他沒抓到的機會成本。」
市場看漲情緒濃厚，過熱訊號？
針對這一現象，加密貨幣經紀公司 Nonco 北美區主管 Jeffrey Howard 評論表示：
「比特幣期權市場在不同期限內的價格結構仍呈現出明顯的多頭傾向，遠價看漲期權的價格明顯高於同類型的看跌期權，這顯示市場普遍預期比特幣將持續上漲。」
同時，FalconX 市場負責人 Ravi Doshi 也指出，隨著比特幣價格逼近歷史高點，投資人對潛在上漲空間的興趣再次升溫，開始積極佈局可能的漲幅。
不過這種極度價外的期權活躍，也可能是投機過熱的訊號之一。雖然不代表市場馬上見頂，但投資情緒進入狂熱階段的可能性高，同時讓價格波動更劇烈。
伽馬擠壓潛力浮現
另外值得注意的是，近期大量短期、執行價格集中的期權交易出現，也可能埋下所謂「伽馬擠壓」（Gamma Squeeze）的伏筆，即當大量看漲期權被買進時，為了對沖風險，期權賣方（如做市商）往往需要購買現貨或合約部位，進而可能推升市場價格，加速價格上漲。
Amberdata 衍生品部門主管 Greg Magadini 就指出，從 Deribit 的比特幣部位來看，許多做市商在 11 萬美元的價位上有著大量的負 gamma 暴露，這表示他們可能會被迫在價格上漲時進行被動買入操作，進一步推升市場動能。
預測市場稍顯謹慎
雖然目前市場對於比特幣在今年的表現仍普遍持有樂觀情緒，但在具體的價位預測上，從預測平台 Polymarket 來看，市場則顯得稍顯謹慎。
據 Polymarket 最新數據顯示，有關比特幣在今年最終能達到什麼價格的預測，具體來看市場的押註分別為：
- 100 萬美元：3%
- 25 萬美元：10%
- 20 萬美元：17%
- 15 萬美元：40%
- 13 萬美元：63%
- 12 萬美元：75%
- 11 萬美元：93%
- 7 萬美元：29%
- 5 萬美元：14%
- 2 萬美元：4%
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