Aave 創辦人 Stani Kulechov 昨（29）日透過 X 平台發文表示，以太坊基金會目前已經從 Aave 借入 200 萬美元的 GHO 穩定幣，構成了他所稱的「完整 DeFi 循環」。
（前情提要：以太坊基金會將81,000枚ETH轉入四大DeFi平台：很快將探索質押與更多部署）
（背景補充：ETH有救了？以太坊基金會考慮將重心「從研究轉向投資」，借鑑Solana成功模式）
以太坊（Ethereum）上的去中心化借貸協議 Aave 的創辦人 Stani Kulechov，昨（29）日在社交平台 X 上發文表示，以太坊基金會（Ethereum Foundation，EF）在向 Aave 存入以太幣（ETH）後，目前又進一步從 Aave 借入了 200 萬美元的 GHO 穩定幣，構成了他所稱的「完整 DeFi 循環」。這一舉動顯示以太坊基金會正積極採用去中心化金融（DeFi）策略，優化其財務管理模式：
以太坊基金會現正借入 GHO，這是由 Aave 支持的去中心化穩定幣。
以太坊基金會不僅向 Aave 提供 ETH，還從 Aave 借款。完整的 DeFi 循環。
The Ethereum Foundation is now borrowing GHO, a decentralized stablecoin backed by Aave.
The EF is not only supplying ETH to Aave, but also borrowing from Aave. The full DeFi circle. pic.twitter.com/prJyHi5jsM
— Stani.eth (@StaniKulechov) May 29, 2025
以太坊基金會的財務管理策略轉型
以太坊基金會過去因頻繁賣出 ETH 以支付營運費用而備受社群批評。2025 年 1 月，基金會賣出超過 4,000 枚 ETH，引發社群不滿，認為此舉對 ETH 價格和市場情緒造成了負面影響。以太坊改進提案（EIP-1559）共同作者 Eric Conner 也批評，基金會的主要用途似乎是「拋售 ETH」，稱這種做法「瘋狂」，並敦促其轉向質押或利用 DeFi 協議管理資金。《The Daily Gwei》主持人 Anthony Sassano 也建議，基金會應利用 Aave 質押 ETH 或以 ETH 為抵押借入穩定幣，而非直接賣出。
面對批評聲浪，今年 2 月，以太坊基金會將 45,000 枚 ETH（當時價值約 1.2 億美元）分配到三個主要 DeFi 協議：Aave、Spark 和 Compound，試圖通過提供流動性賺取被動收益，減少直接賣出 ETH 的需求。此舉回應了社群對基金會長期以來賣出 ETH 以支付營運費用的批評，顯示其轉向更可持續的財務策略。
延伸閱讀：以太坊基金會撥 5 萬枚 ETH 參與 DeFi，已在 Aave 執行測試交易
以太坊社群對基金會此次從 Aave 借入 GHO 的舉動普遍持正面評價。社群成員認為，這是基金會邁向更智慧財務管理的一步，避免直接賣出 ETH，從而減少對市場的負面影響：
不賣 ETH 就借錢，這是以太坊基金會用行動展現對 DeFi 的信心，聰明的做法！
基金會需要「繼續保持」這種策略，這樣的策略有助於長期穩定 ETH 價格。
以太坊負面事件逐步平息
我們知道，此前以太坊持續遭遇社群詬病，各種原因包括基金會賣幣、基金會管理問題、巨鯨拋售潮、Pectra 升級出錯..不過，目前看來這些問題已經逐步得到解決：基金會轉向 DeFi 財務管理策略，Pectra 升級已經全面完成..
放眼未來，以太坊可能還將迎來不少潛在利好，包括：
- 美國以太坊現貨 ETF 開放質押功能
- 目前已有公司效仿微策略，建立將 ETH 納入公司財務儲備，如果這一策略獲得成功，未來可能還將激勵其他公司效仿
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