加密貨幣牛市暫歇，篩選卓越表現的山寨幣需要更謹慎。本文分享篩選潛力專案的四個關鍵考量：敘事熱度、成長指標、健全的代幣經濟學，以及社群優先的特點。本文源自The DeFi Investor 所著文章，由Tim, PANews整理、編譯及撰稿。
（前情提要：Solana 成功軌跡能否複製？市場關注4款潛力山寨幣 ）
（背景補充：ChatGPT深度解析：8月山寨幣牛市來臨前 誰是下一批潛力幣？）
加密貨幣牛市回來了，至少目前是如此。問題是：哪些山寨幣將能帶來超越市場的表現？
在 2021 年的牛市中，幾乎所有山寨幣都出現了飆升。但此後情況發生了變化，現在有數百萬種新的山寨幣可供選擇，實現卓越表現需要仔細篩選。在本文中，我想分享我的加密專案清單和篩選時的主要考量因素。
讓我們開始吧：
1. 敘事熱度和用戶心智
想想過去 12 個月表現最好的代幣。
首先想到的是 HYPE、VIRTUAL 和迷因幣。
它們都有強勁的基本面嗎？像 HYPE 這樣的平台確實有，但下面列出的大多數頂級表現者肯定沒有。
來源：Coingecko 的 2024 年頂級加密貨幣漲幅排行榜文章
它們都有一個共同點：在社群媒體上擁有很高的用戶心智佔有率，以及一群忠實的粉絲在 X 平台上不懈地推廣它們。
此外，大多數頂級表現者的成功也與強大的敘事有關。
- 隨著 AI 概念的普及，Virtual 持續飆升。
- 由於網路迷因的流行，迷因幣在 2024 年第四季至 2025 年第一季初價值飆升。
我的建議是，找出當前流行的敘事，搜尋它們，然後選擇在 Twitter 上擁有高度活躍社群的代幣。
2. 成長指標
在牛市中，市場炒作（不幸的是）遠比基本面重要。但好消息是，有些專案同時實現了高關注度和強大的產品市場契合度。
如果一個專案同時具備這兩種品質，那它可能是一項很好的投資，尤其是如果其關鍵指標最近出現爆炸性增長。
舉個例子：穩定幣協議 Ethena 的總鎖定價值 (TVL) 在過去 30 天內飆升了 50%。同時，Twitter 上的許多用戶和分析師都在關注和分析該專案。
結果呢？Ethena 的代幣 ENA 在過去一個月上漲了 154%。
透過押注於那些持續顯示成長指標（如 TVL、收入和費用）並擁有顯著社群興趣的早期專案，你可以大賺一筆。
我經常使用 DeFiLlama 來識別增長最快的專案。
3. 健全的代幣經濟學
如果你只打算持有幾天代幣，代幣經濟學不會有太大影響；然而，如果你是中長期投資，情況就完全不同了。
例如，由於早期投資者在每次代幣解鎖後大量拋售，TIA 代幣在過去 17 個月內暴跌了 90% 以上。
這就是為什麼在購買代幣之前了解代幣經濟學很重要的原因。
在研究代幣時我會關注的關鍵點：
代幣解鎖圖
Tokenomist 可以追蹤許多流行代幣的代幣經濟學和解鎖歷史。
一般來說，我會尋找流通供應量至少 30% 的代幣，且年度代幣釋放（即通膨）上限在 20%-35%。
此外，如果近期有重大的代幣解鎖（例如，解鎖超過當前流通供應量的 20%），我寧願不買入該代幣。
代幣效用
我總是問自己兩個問題：
我考慮購買的代幣是否會從協議的成功中受益？為什麼有人願意比我付更高的價格購買它？
分紅機制或代幣回購計畫是我能想到的最佳選擇。
雖然強大的代幣效用是一個巨大的優勢，但它並不是必需的。我見過許多幾乎沒有效用的代幣表現得異常出色。
4. 社群優先
一個社群優先的專案現在比以往任何時候都更重要。
越來越多的人不願意投資於那些模糊不清、乏味的專案，而更願意支持以社群為中心的團隊。
這是我認為像 HYPE 和 PENGU 這樣的代幣最近表現如此出色的原因之一。
社群優先的加密專案的一些特點：
- 大規模空投
- 團隊始終低調承諾，超額交付。
- 團隊驅動的行銷：團隊在 X 平台上非常活躍，並持續與社群互動。
- 大部分代幣供應分配給社群。
這些是我在選擇代幣時考慮的主要因素。
另一個可能推高代幣價格的重要因素是，即將出現一個尚未反映在當前價格中的重大利好。
可能的積極催化劑包括即將到來的協議升級、代幣經濟模型的改進，或發布能顯著增加專案回報的新產品。
即使是最好的資產，如果定價過高，也是糟糕的投資。
耐心等待合適的機會並採取相應行動，避免錯失恐懼症 (FOMO) 和追高。
