Tether 烏拉圭 5 億美元挖礦計畫因高電價與欠費終止，對比美元穩定幣在拉美快速普及的雙面故事
（前情提要：Tether預告：密碼管理工具PearPass即將登陸所有商店，開源且本地化運作）
（背景補充：Tether 要搞「真的挖礦」投資黃金開採業，當前持 87 億鎂黃金儲備 ）
穩定幣發行商 Tether 在拉丁美洲同時上演兩齣截然不同的劇碼：一邊是耗資 5 億美元、寄望再生能源的烏拉圭比特幣挖礦計畫因欠費遭斷電，另一邊則是美元穩定幣在區域內快速拓展支付與儲值場景。兩相對照，能源成本與美元需求成了區塊鏈產業在南美的分水嶺。
從高調布局到被迫停機
2023 年 11 月，Tether 宣布在烏拉圭啟動 5 億美元挖礦專案，打算利用當地水力發電優勢擴展業務。不到一年，雜音便浮現。根據 2023 年 10 月烏拉圭媒體 Busqueda 報導，Tether 與國營電力公司 UTE 因欠款 480 萬美元爆發糾紛，其中單月電費就達 200 萬美元。Tether 隨後於在周一表示內容「不準確」，強調仍在與政府洽談。
這起挖礦風向在 2025 年夏季逆轉。， 月 25 日，UTE 因 5 月起電費持續未付，直接切斷佛羅里達、弗洛雷斯兩處礦場供電。即使雙方於 6 月簽署諒解備忘錄，帳單仍懸而未決，Tether 最終決定撤出並尋求其他地點。
電價成為看不見的殺手
事件核心在於烏拉圭電價偏高。資料顯示，當地工業用電每兆瓦時 60 至 180 美元，遠高於鄰國巴拉圭約 22 美元的水準。早在 2018 年，比特幣礦商 Vici Mining 就因成本考量將設備自烏拉圭遷往巴拉圭。工程師 Nicolás Ribeiro 當時直言：
「放眼全球平均電價，烏拉圭居高不下。比特幣挖礦有 80% 成本來自電力，選址決策幾乎繫於此。」
Tether 的烏拉圭教訓再次印證「電價優先」策略，目前它在巴拉圭仍維持算力，同時尋求與巴西再生能源業者合作。
美元穩定幣的拉美旺季
與挖礦受挫形成對比，美元穩定幣在拉丁美洲需求攀升。當玻利維亞美元存底收縮，Toyota、Yamaha、BYD 等車商開始接受 USDT 付款；在哥倫比亞，MoneyGram 的加密支付 App 新增美元穩定幣儲蓄功能，以對抗比索貶值。對多數當地居民與企業而言，掛鉤美元的代幣提供了避險、跨境交易與匯款的合一管道。
Tether 烏拉圭礦場由盛轉衰，凸顯能源密集型產業對電價的極端敏感；同時，拉美國家對美元依賴不減，使穩定幣成為替代金融基礎設施。硬體算力與軟性支付在同一大陸上寫出兩條曲線，也預示區塊鏈企業若要在區域落地，必須同時計算千瓦小時與通膨點數。
最終，Tether 的故事提醒市場：再生能源並不等於低成本電力，而穩定幣的價值或許並非來自高科技，而是對基本經濟需求的精準回應。
