Tether 發佈 Q2 財報，報告顯示，Tether 業務持續增長、手握 1,270 億美元美國國債、Q2 淨利 49 億美元、投資上百家企業，一系列數據令人側目垂涎。
（前情提要：Tether CEO：將重返美國市場，為機構提供高效穩定幣交易、銀行結算，USDT正面交鋒USDC）
（背景補充：Tether 公布黃金代幣 XAUt 儲備：7.66 噸金條安全躺在瑞士金庫中）
美元穩定幣 USDT 發行商 Tether，昨（31）日發佈了一份由獨立會計師事務所 BDO 審計的 Q2 財報，業務持續增長、手握 1,270 億美元美國國債、Q2 淨利 49 億美元、投資上百家企業，一系列數據令人側目垂涎。
USDT 供應創新高
財報指出，2025 年第二季度，Tether 新發行了超過 134 億美元的 USDT，USDT 流通量升至 1,570 億美元，較年初增加了約 200 億美元。這一擴張速度說明，全球用戶對數位美元的需求正在加速，尤其是在金融服務不足的新興市場。Tether 執行長 Paolo Ardoino 直言：
「我們不只是要跟上全球市場的需求，我們還在塑造它。」
除 USDT 外，Tether 的黃金穩定幣 Tether Gold（XAUT）也備受關注，市值突破 8.14 億美元，背靠 7.66 噸實體黃金作為支撐。
握有 1,270 億美元美債
報告顯示，Tether 還持有約 1,270 億美元美國國債。若將 Tether 與 Circle 等穩定幣發行商合併計算，穩定幣業者合計握有約 1,820 億美元美債，排進了全球前二十大美債持有者名單。
另外為爭取更多合規空間，Tether 稱已經開始主動配合美國 GENIUS 法案的要求，並尋求來自「四大」會計師事務所的審計。
利潤注入百家新創
財報續指出，第二季 Tether 淨利約為 49 億美元，上半年累計獲得 57 億美元利潤；即使剔除黃金與比特幣價格波動的影響，其利潤仍達 31 億美元。
不過，Tether 並非死抱現金流，相反，Tether 表示已經將 2024 年約 137 億美元的利潤，投向超過 120 家公司，範圍涵蓋 AI、再生能源、比特幣挖礦與跨境支付。Tether 同時強調，其所有戰略投資都獨立於穩定幣儲備金。
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合規與競爭雙重壓力
全球監管框架逐漸明朗，雖然對行業發展有利，但也加劇了行業競爭。前有歐盟 MiCA 法案為歐洲加密貨幣市場建立全面監管框架，後有美國總統川普簽署 GENIUS 法案，穩定幣業者需要接受更加嚴格的透明度與資本審查，Tether 要想繼續維持其行業龍頭的地位，將取決於能否滿足這些規定。
從這份審計報告可見，Tether 早已經不只是一家發行穩定幣的公司，而是坐擁現金流、手握龐大美債、向前沿科技撒網的多面向金融科技集團。面對監管與競爭壓力，Tether 的商業版圖能否持續穩步推進，值得我們持續關注。
