即時通訊軟體 Telegram 計劃發行至少 15 億美元新債券，獲 Citadel、BlackRock 等支持。儘管其執行長 Pavel Durov 面臨法律問題，投資者仍看好其用戶增長和財務改善。
（前情提要：越南政府宣布禁用Telegram：打擊犯罪！加密通訊不符國家安全 ）
（背景補充：Telegram創辦人：政府要加密軟體強制裝「後門」，不惜退出市場也不做 ）
根據華爾街日報轉述知情人士，即時通訊巨擘 Telegram 即將於 2025 年 5 月 28 日發行規模至少 15 億美元的新債券，並已獲得 Citadel、BlackRock 及 Mubadala 等重量級投資機構的認購承諾。
強勁營運數據與財務逆轉吸引投資
投資者對 Telegram 的持續支持，主要歸因於其平台強勁的營運表現及顯著改善的財務狀況。根據 Affmaven 和 Resourcera 的數據，截至 2025 年三月，Telegram 的月活躍用戶數 (MAU) 已突破 10 億，年增長 5.3%，而日活躍用戶數 (DAU) 維持在約 5 億的水平。
過去五年內，其 MAU 增長率高達 137.5%。SOAX 的報告進一步指出，Telegram 的付費訂閱用戶數已超過 1500 萬，較去年同期翻倍，反映出用戶黏著度及平台的變現潛力。
財務方面，Telegram 在 2024 年成功實現轉虧為盈。該公司 2024 透露的年營收達到 14 億美元，實現利潤約 5.4 億美元，與 2023 年虧損 1.73 億美元、營收 3.42 億美元的狀況形成鮮明對比。
其營收主要來自廣告 (2.5 億美元) 及高級訂閱服務 (2.92 億美元)。公司預計 2025 年營收有望超過 20 億美元，利潤上看 7 億美元。部分發債所得將用於贖回 2021 年發行、將於明年三月到期的舊有債務，此舉將有助於優化其債務結構。
延伸閱讀：一般人用 Telegram 賺錢時代開啟：禮物市集上線、限時動態升級、頻道全自動翻譯
執行長的法律挑戰
儘管公司基本面穩健，但 TG 執行長 Pavel Durov 在法國面臨的法律問題仍是市場關注的焦點。Durov 因 Telegram 被指未能充分配合當局就平台上兒童色情等非法內容的調查而面臨初步指控。
對此，Telegram 及 Durov 本人均持異議。Durov 於 2024 年 8 月在巴黎一度遭到拘留並接受調查，目前雖已獲釋，經許可離開法國。他近期在奧斯陸的一場會議上公開表示：
「我們遵守了所有具約束力的法律要求。因此，直到今天，我們都不明白我們做錯了什麼。」
即便如此，Citadel、BlackRock 和 Mubadala 等主要投資者依然選擇支持 Telegram 本次債券發行，表明他們更側重於 Telegram 作為一個高速增長的通訊平台，畢竟流量和管道為王。
