比特幣最大上市公司持有人 Strategy（MSTR）疑似在上週暫停了長達13週的連續買幣計畫，Saylor 的週日「橘點」暗示訊號消失，焦點轉向旗下 STRC 優先股。
（前情提要：Michael Saylor：比特幣回檔 45% 如同 Apple 曾走過的「絕望之谷」）
（背景補充：傳奇大空頭Jim Chanos喊「做空微策略、做多比特幣」，套利瘋狂想法引爆華爾街爭論加密估值）
每週日一條推文、週一早上八點一份詳細更新——這套被市場熟記的「橘點儀式」，上週沒有出現，Strategy 執行董事長 Michael Saylor 打破慣例，週日沒有發出任何暗示購買動作的訊號，取而代之的是替公司旗下永久優先股 Stretch（STRC）發聲。這個沉默，終結了一條從去年12月底延續至今、連續長達13週的買幣紀錄。
13週、9萬枚 BTC：一條戛然而止的連勝
這輪連續買入期間，Strategy 共累積 90,831 枚 BTC。目前根據公司官方儀錶板，這家總部位於維吉尼亞州泰森角的企業，持有 762,099 枚比特幣，平均成本價為每枚 75,694 美元。
暫停的時間點頗為微妙——比特幣現價仍在 67,000 美元關卡之下，MSTR 股價距離 2024 年 11 月的歷史高點更已重挫約 76% 至 77%。公司持倉帳面上處於虧損壓力之中，外部市場環境同樣動盪未定。
STRC 優先股成新焦點，420 億募資計畫同步推進
Saylor 這週的注意力，明顯轉向了另一條融資軌道。3 月 23 日，Strategy 向監管機構提交了一份規模達 420 億美元的 at-the-market（ATM）股權計畫，拆分為 210 億美元的 MSTR 普通股與 210 億美元的 STRC 優先股。Saylor 本週的公開發言，正是圍繞 STRC 的市場表現展開，而非傳統的「又買了多少幣」公告。
這個轉向不難理解：在比特幣承壓、MSTR 股價低迷的環境下，透過優先股維繫投資人信心、同時為下一輪買幣備好彈藥，可能是當前更務實的選擇。
「HODL 週」還是訊號轉變？歷史前例說話
市場對這次暫停的解讀不一。The Block 的報導引述 Saylor 的說法：「Some weeks you just need to HODL」，語氣輕描淡寫，暗示這不過是正常的節奏調整。
歷史資料確實支援這個解讀。Strategy 過去也曾短暫停手：2025 年 7 月初和 10 月初各有一次暫停紀錄，但兩次都在不久後恢復大手筆買進。BeInCrypto 的分析則指出，市場動盪期間適時按下暫停鍵，本身就是一種策略性部署，未必代表方向轉變。
不過，懷疑者也有充分理由保持觀望。MSTR 在高點套牢的散戶規模龐大，公司帳面虧損加上股價持續低迷，讓「無限買幣」的敘事正面臨現實考驗。Saylor 的下一個週日，將是市場最直接的答案。
下週日：市場等的就是那顆橘點
截至本文截稿，Strategy 尚未就本週的買入狀況發布正式更新。所有目光現在都鎖定在下一個週日——那顆橘點是否重新出現，將決定外界對 Strategy 囤幣意志的最終判斷。
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