全球最大的比特幣財庫公司 Strategy（原 MicroStrategy）最新提交的 SEC 文件顯示，Strategy 上週透過出售普通股籌集了約 20 億美元，但並未將資金用於增持比特幣。相反地，該公司設立了一個高達 15.9 億美元的全新「USD Cash」流動性池，並斥資 1.36 億美元回購優先股，藉此大幅強化應對市場極端波動的財務靈活性。
（前情提要：Saylor：回購非優先！Strategy囤48億美元現金、必要時也賣比特幣）
（背景補充：Strategy 賣股籌資 3.3 億美元卻「不買比特幣」！現金儲備飆至 48 億鎂）
全球最大的比特幣（BTC）企業財庫公司 Strategy Inc.（股票代碼：MSTR，前身為 MicroStrategy），其龐大的資金動向向來是加密市場的關注焦點。台北時間 8 月 24 日，該公司向美國證券交易委員會（SEC）提交了最新的 Form 8-K 文件，對外揭露了其在「數位信用資本框架（Digital Credit Capital Framework）」下的最新財務佈局。
籌資 20 億美元，本週罕見「零買幣」
根據文件指出，在 2026 年 8 月 17 日至 8 月 23 日期間，Strategy 透過 ATM（At-the-Market）計畫，在市場上出售了逾 1,826 萬股 Class A 普通股，淨進帳高達約 20.065 億美元。
然而出乎市場意料的是，該公司本週並沒有將這筆鉅額資金用於購買比特幣；報告顯示其本週買賣紀錄為「零」。截至 8 月 23 日，Strategy 的比特幣總持有量仍維持在 840,447 枚 BTC（約佔比特幣總供應量的 4%），累計購買成本為 633.6 億美元，平均購買成本為每枚 75,385 美元。
新設 USD Cash 流動性池，資金用途大公開
那麼這 20 億美元的銀彈究竟用在哪了？Strategy 宣布，在不改變現有政策的前提下，新增一個名為「USD Cash」的獨立美元流動性池。與僅限於支付優先股股息與債務利息的「USD Reserve」不同，USD Cash 賦予了管理層極大的彈性，資金可用於購買比特幣、支付股息與利息、回購股票或償還債務等多種用途。
根據分配細節，這筆約 20 億美元的資金中，有 3 億美元被用於增加現有的 USD Reserve，使其總額達到 50.10 億美元；另有 1.364 億美元用於回購約 143 萬股的 STRC 優先股。而剩餘約 15.90 億美元，則全數注入了這個全新的 USD Cash 池中，使公司整體的美元流動性水位來到約 66.90 億美元。
淨槓桿趨近於零，蓄力應對極端行情
Strategy 官方強調，設立 USD Cash 的核心目的，是為了讓公司能更快速、更靈活地應對比特幣市場或公司證券價格的潛在劇烈波動與價格脫節情況。
值得注意的是，文件特別指出 Strategy 目前的淨槓桿已接近 0%。這顯示該公司在經歷了長期的激進舉債擴張後，正透過減少未償還的優先股並建立龐大的現金緩衝，積極鞏固其財務護城河，為未來可能出現的市場機會儲備充足的子彈。
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