疫情衝擊下，美國聯準會（the Fed）持續擴大救市規模，造成美元通膨風險大幅提升。對此，摩根士丹利（Morgan Stanley）亞洲區前主席、耶魯大學經濟學家兼高級研究員羅奇（
（前情提要：末日博士點名「2020年多隻白天鵝」 : 未來10年都無法排除「L 型大蕭條」的可能）
耶魯大學經濟學教授羅奇上週三（23）接受《CNBC》採訪時，再度重申了他在 6 月發表的預測，即美元大跌只是時間早晚的問題，很可能在明年年底就面臨一場重大的貨幣危機，且「W 型」雙底衰退的可能性超過 50%。
自今年 3 月疫情危機爆發後，近半年內美元兌其他主流貨幣的匯率都有所貶值，美元指數（DXY）就從 3 月最高 102.82 跌至今日的 94.36。羅奇在 6 月中旬受訪時就曾預測稱，美元大跌是不可避免的，未來一兩年內恐將下挫至少 35%。
然而，情況可能比羅奇當初設想得更為糟糕。
延伸閱讀：FED｜2023前都不升息！聯準會 FOMC 會議聲明維持 0 利率，資金出逃潮將湧現？
今次，羅奇在《CNBC》的 Trading Nation 節目上表示，他手邊的數據已證實了儲蓄帳戶和活期帳戶的變化較他原先預期的還要更加劇烈；他認為，持續拉升的經常帳赤字和不斷下降的國民淨儲蓄率，是壓低美元匯率的兩大主因。
羅奇說：
美國的經常帳逆差的惡化程度在今年第二季創下新紀錄，這是用以了解美國對其他國家失衡程度的指標；另一方面，所謂的國民淨儲蓄率，即個人、企業和政府部門的儲蓄總和，也在第二季刷新了跌幅紀錄，還是自全球金融危機以來首度跌破負值。
國民淨儲蓄率跌破負值，代表著聯準會過度印鈔擴大了通膨風險。
與 6 月受訪時相比，羅奇新給出的新預測更顯悲觀。6 月時，羅奇預估美元崩盤可能會在未來一兩年內發生，或甚至是更久以後的事；但是，羅奇現在認為，美元可能很快就會在 2021 年年底前面臨崩潰邊緣。
羅奇表示，根據經濟學的規律，美元崩盤是不可避免的：
我們缺乏儲蓄又想要實現經濟成長，因此借入過剩的儲蓄導致經常帳赤字，這往往會壓低貨幣的匯率，就算是美元也不能倖免。
儘管美元仍然是決定 G10 貨幣走勢的主導點位，但過去幾個月匯率也有所下跌。過去半年，澳元和紐西蘭元兌美元就分別上漲了 20% 和 14%，英鎊則上漲了約 10%，歐元也有 8% 的漲幅；此外，美元還要面對到中國數位人民幣（DCEP）的威脅。
另一方面，羅奇也指出美國經濟復甦前景堪憂。目前，全美因感染新冠肺炎離世的死亡人數已達 20 萬，歐洲各國也出現第二波疫情襲來的跡象；對此，羅奇就表示，這將導致美國出現「W 型」雙底衰退的可能性超過 50% 以上：
當我們進入流感季後，感染率將再度提升，現在死亡率已經高得令人無法接受了，餘波的風險不容忽視 ⋯⋯ 歷史記錄表明，目前的情況跟在市場泡沫時賭博沒什麼不同。
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