合成資產平台 Synthetix 以 2700 萬美元收購加密期權平台 Derive 的SIP-415提案計畫告吹，原因是 Derive 社群認為 Synthetix 是進行惡意併購，罔顧用戶權益。
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合成資產平台 Synthetix 原計畫以約 2700 萬美元收購加密期權平台 Derive，但此交易在提案公布後不久即因雙方社群，特別是 Derive 代幣持有者的強烈反對而宣告終止，這也使得其兩個去中心化項目之間的合併流程，以及社群交流備受關注。
交易告吹始末
Synthetix 是一家知名的去中心化金融基礎設施提供商，而 Derive 前身為 Lyra，是 Synthetix 於 2021 年孵化後獨立運營的加密期權平台。根據原提案，Synthetix 計劃透過代幣交換方式收購 Derive，擬議的交換比例為 1 枚 SNX 代幣兌換 27 枚 DRV 代幣，交易總值約 2700 萬美元。
然而此收購案需獲得 Synthetix 和 Derive 雙方社群的投票批准。最終，據 Synthetix 發言人於 5 月 22 日證實，雙方同意「放棄擬議的收購」，原因是該提案「並未引起共鳴」。
Synthetix 策略負責人 Ben Celermajer 指出，社群的主要顧慮包括為期三個月的代幣鎖定期及交易價格。他坦承，社群的「回應未達預期」，因此「無意推進一個原本旨在協作和建設性的努力」。此前，Synthetix 曾試圖回應部分疑慮，例如取消對持有少於 100 萬 DRV 代幣用戶的鎖倉限制，但顯然未能平息反對聲浪。
Derive 社群的核心疑慮
此次交易破局的關鍵，在於 Derive 社群成員對交易條款的強烈質疑。許多成員認為代幣交換比例未能公允反映 Derive 平台的真實價值。Derive 用戶 “Ramjo” 直言，此交換率等同於「在低點出售並鎖定低價」。另一位用戶 “AlvaroHK” 則認為該交易「難以證明是合理的」，並指出 Derive 產生的收入實則高於 Synthetix。
「我發現 Synthetix 計劃增發 1.7 億 SNX 代幣，將供應量從 3.3 億增加到 5 億，這將額外稀釋對 Derive 報價價值的 60%，」AlvaroHK 補充道，「為何在被問及時不披露此信息？」
AlvaroHK 進一步質疑，協議中缺乏條款阻止 Synthetix 未來「增發數百萬新代幣持續稀釋我們的權益」，舊有的Derive 認為合併將造成權益損失，這些擔憂共同構成了交易失敗的主要推力。
去中心化治理的影響力
Synthetix 收購 Derive 案的失敗，生動地體現了在去中心化自治組織（DAO）模式下，社群聲音的決定性力量。儘管 Synthetix 的戰略目標是透過垂直整合 Derive 的技術與產品，以擴充其產品組合，並與 Hyperliquid、Binance、dYdX 及 Deribit 等主流衍生品平台競爭，但缺乏社群廣泛支持的決策，最終仍難以推行。此案例與 Synthetix 先前成功收購 Kwenta 和 TLX 的情形形成對比，更突顯了此次 Derive 案所遭遇的特殊社群阻力。這再次證明，在去中心化平台中，即便存在明確的戰略意圖，也必須優先通過社群共識的考驗。
