今日，美國地方法院法官裁定美國證券交易委員會（SEC）在對科技公司 Kik 發起的 1 億美元首次幣發行（ICO）訴訟中勝訴，SEC 在 2019 年指控該公司因提供 KIN 數位貨幣而違反了《聯邦證券法》，法官認為，Kik 違反法規是「無爭議的事實」。
（事件背景：SEC 正式起訴：知名通訊軟體公司 Kik 發行 ICO 募資一億美元「違反證券法」的原因）
美國地方法院法官在今日（10 月 1 日）裁定美國證券交易委員會（SEC）在對科技公司 Kik 發起的 1 億美元首次幣發行（ICO）訴訟中勝訴，SEC 指控該公司因提供 KIN 數位貨幣而違反了《聯邦證券法》。
該法官在 9 月 30 日的意見中指出：
SEC 指控 Kik 未經註冊的數位代幣發行違反了《證券法》第 5 條。我認為，毫無爭議的事實表明，Kik 提供和出售證券沒有登記聲明或登記豁免，違反了該法案第 5 條。
因此，SEC 的即決判決動議被批准，而 Kik 的即決判決動議被否決。
事發經過
Kik 是一家具有同名通訊應用程式的加拿大公司，創建了自有加密貨幣 KIN。2017 年 6 月至 9 月，Kik 以私募形式向 50 個投資者出售了等值 5,000 萬美元的 KIN；投資者當時確實了解他們正在以折扣價入場，且明確同意要購買證券。
9 月下旬，Kik 公開發售了該代幣；在此 ICO 期間，總共又帶來了約 4,920 萬美元的收入，整個過程 Kik 共募得總價約 1 億美元的資金。
然而，SEC 針對加密貨幣監管所訂定的 DAO 報告於 2017 年 7 月發布－涵蓋確立何時可以將代幣發行視為證券的粗略準則，當時 Kik 已正在著手進行出售。
兩年後，SEC 指控 Kik 違反了《證券法》第 5 條，因該公司未經登記就在美國提供和出售證券。
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各有立場
如動區先前報導，Kik 的創辦人兼執行長 Ted Livingston 表示，該公司的代幣「KIN」就像一種貨幣，並不是美國證券交易委員會所認為的那樣是「未註冊的證券」：
我們都認為這個產業需要監管，但我們也相信這不是它應該被對待的方式。
他認為，在他的代幣「KIN」確實是一種貨幣的情況下，「1934年證券交易法」明確規定，證券的定義不包括貨幣。
然而，據美國證券交易委員會所接到的投資者的投訴中聲稱，Kik 曾多次告知投資者 KIN 的價值會因需求的增加而提升；這也是 SEC 認定 KIN 的供給涉及有價證券發行，並需要列入美國證券法的管制的主要原因之一。
美國證券交易委員會主席 Jay Clayton 於 2018 年 2 月時曾表示：
我相信我見過的每一個 ICO 都是一種證券。
我想將 ICO 和加密貨幣分開。作為證券發行的 ICO，我們應該監管它們，就像我們監管證券發行一樣，僅此而已。
判決關鍵原因
案件的癥結，在於 KIN 的出售是否符合 Howey 檢驗標準－這是在近一個世紀以來，美國定義證券的準則。依照該標準，證券必須符合以下條件：
- 金錢投資
- 共同企業
- 利潤完全來自於別人的努力。
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Kik 與 SEC 在第三點上持不同意見。法官表示，關於第三點，投資者必須要有利潤期望。海勒斯坦法官則引述了執行長的說明，再次表示：
在公開聲明和宣傳 KIN 的公開活動中，Kik 以官方立場稱讚 KIN 的獲利潛力。
同時，Kik 的執行長也解釋了供求關係在驅動 KIN 價值中的作用。
不過此案並沒有完全終結。法官表示，如果 Kik 和 SEC 雙方不能就一項擬議的判決達成意見一致，則應在 10 月 20 日前提交一份共同擬定的文件並於其中註明他們的立場差異。
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