美國證券交易委員會（SEC）26 日正式發布了新的「合格投資者」定義規則，此舉將擴大在美國境內可以投資「數位貨幣首次公開募資（ICO）」的群體，不再單看財富能力，透過「知識、經驗或證書」證明自己具備足夠知識的人也將加入合格之列。但這能真的擴大投資者數目嗎？
美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission, SEC）於昨 26 日 正式發布了新的「合格投資者」定義規則，此舉將擴大在美國境內可以投資「數位貨幣首次公開募資（ICO）」的群體，合格投資者的定義將不再單單由財富能力證明，低收入但透過「知識、經驗或證書」證明自己具備足夠知識的人也將列入合格之列。
按照舊的定義，SEC 僅允許淨資產超過 100 萬美元或年收入超過 200,000 美元的人投資美國私人資本市場，這其中僅會包括銀行家、豪門賭徒、矽谷頂尖投資者等；前提是這些所謂的「合格投資者」，具有足夠的知識，可將他們的資金投資於高風險項目，並且含有足夠的資產可以承受重大損失。
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依照舊定義，公眾只能在 ICO 結束後才能在交易所交易加密貨幣，這實際上導致只有富裕的投資者才能獲得獲利更高的早期投資機會。
而隨著新規定的發行，此規定將不再為富人保留合格的資格。根據新定義，個人可以透過證明自己的「知識、經驗或證書」而成為合格的投資者，但具體規定為何、證書有哪些，仍未經明定。
加密老媽的看法
向來都非常支持加密貨幣的 SEC 專員「加密老媽」－海斯特·皮爾斯（Hester Peirce），昨日在其推特上發文表示：
美國人不必徵求 SEC 的同意去投資。但如今，這個合格投資者的規則至少替人們提供了一條基於「知識」尋求認可的途徑，而非僅僅告訴他們「不，除非你有錢。」
Americans shouldn't have to ask the SEC for permission to invest, but today's accredited investor rule at least offers people a path to ask permission based on their education, rather than simply telling them "no, unless you're rich": https://t.co/uP9zo8pVkZ
— Hester Peirce (@HesterPeirce) August 26, 2020
Peirce 也在聲明中指出，SEC 過去將合格投資者的定義限制為富裕投資者，理由是財富證明了投資者可以承受損失；但實際上，一個人的淨資產「並不表明其財務狀況的高水平」。
她同時表示，此新規定同使形同迫使 SEC「在教育機制中挑選贏家和輸家」，這將是一個巨大的成本。
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真正受益者
而另一方面，批評人士認為新規定將繼續使金融行業的相關成員受益。
據 CoinDesk 報導，凱爾曼法律事務所的合夥人扎卡里·凱爾曼（Zachary Kelman）指出，「華爾街內部人士」和相關人士可能將從中受益最大。
而卡爾頓菲爾德（Carlton Fields）的律師安德魯·欣克斯（Andrew Hinkes）也表示，需要進一步明確規範哪種憑證可以使個人有資格成為合格的投資者。昨日，他在推特上說明：「至少到目前為止，新定義『沒有意義』」。
Hot Take: Not meaningful at least not yet. Most investment bankers are probably accredited investors already, so this might add to a few people who sell private placements for a living to the list of people who can buy private placements. BUT… /1 https://t.co/2Cb3ybrWYo
— Drew Hinkes (@propelforward) August 26, 2020
實際上，正如 Hinkes 所述，SEC 本身也在文件中指出擴大定義可能並不會大量增加認可投資者的數量：
我們認為與當前有資格參與私募的個人投資者數量相比，新獲得資格的個人認可投資者數量不會很大，並且我們預計這些新獲得資格的個人投資者投資的資金數量通常對私募市場影響很小。
美國律師事務所 Manatt Phelps＆Phillips, LLP 的創辦人 Marc Boiron 表示：
對於大多數加密貨幣投資者而言，新的認可投資者定義「不會改變任何東西」，因為大多數投資者都在進行加密交易，它既不是證券也沒有被視為證券。
但於理來說，新定義將使更多的人有資格成為對加密公司進行「帳上投資」的投資者。往後公司籌集資金的一種合法方法是獲得 SEC 的許可後，將證券出售給合格投資者的個人投資戶，現在範圍有限的加密貨幣業界將有一個新的投資者群體得以行銷其項目。
雖然新的規定仍有許多需要明確及修改方能真正產生市場影響的地方，不過此進程反映了 SEC 願意繼續考慮進一步擴展該投資者資格，甚至對加密貨幣所持態度愈趨開放，這對加密貨幣產業來說也許是好消息。
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