Sonic 生態項目 Rings Protocol 為 BTC、ETH、穩定幣提供收益機會，TVL 在過去一週暴增 488%！本文將解析該項目的核心資產，並拆解如何在 Pendle、Beets 等 DeFi 協議參與流動性挖礦、累積 Sonic 積分，博取 6 月 $S 空投。
（前情提要：S (前身FTM) 單週飆漲 73% 在藏什麼大招？速覽 Sonic 生態、空投積分攻略）
（背景補充：Alpha掘金》Shadow Exchange 創新x(3,3)機制，是什麼？Sonic破局Uniswap困境）
隨著 Sonic 的影響力逐步擴大，過去一週，多個知名 DeFi 協議陸續擴展至 Sonic，包含以太坊最大借貸市場 Aave、龍頭利率交換市場 Pendle、TVL 超過 27 億美元的 Royco Protocol，甚至交易量第二大 DEX Fluid 也在評估部署可能性，使得 Sonic 生態持續作為當前的流動性挖礦熱點。
根據 DeFiLlama 數據，Sonic 生態內 TVL 前六大協議中，過去一週成長最快的是收益協議 Rings Protocol。其 TVL 規模已突破 4,859 萬美元，單週增長 488%，過去一個月激增 2,037%，同時該協議也是 Pendle 擴展至 Sonic 的合作夥伴。
接下來，本文將深入介紹 Rings Protocol 及其參與方式。
Rings Protocol 是什麼？
Rings Protocol（下簡稱 Rings）是 Sonic 生態的 DeFi 協議，用戶可以存入穩定幣、ETH 和 BTC 衍生品，並鑄造對應的收益資產，即 scUSD、scETH、scBTC。之後用戶可以質押獲得收益，或是參與 Sonic 生態。
Rings 提供的收益來自於 Veda Labs 的 BoringVaults，這是由 Veda 團隊管理的自動化金庫（automated vaults），負責將存入的資產部署至 Ethereum 和 Sonic 生態的 DeFi 協議，進行流動性挖礦（yield farming）。這些金庫能夠自動執行流動性挖礦策略並調整資產配置，以提高資本效率。
三大核心資產
Rings 的核心圍繞三種資產運作：
1) scUSD / scETH / scBTC（帶收益的基礎資產）
- 獲得：在以太坊或 Sonic 鏈上存入穩定幣、ETH 及其衍伸品（ＷWETH、WeETH、stETH 等）、BTC 衍伸品鑄造而來，贖回需耗時 5 天。若是在以太坊存入鑄造，st 資產會自動橋接至 Sonic。
scBTC 由 LBTC、eBTC、WBTC 1:1 儲備，並在近期納入 Sonic 白名單資產，可投入 Dapp 賺取積分博未來 $S 空投。
- 收益來源：存入的資產會進入 Ethereum 上的 Veda 金庫，透過 Aave 等藍籌 DeFi 協議產生收益。
- 收益流向：這些收益不會直接分配給「 sc 資產」持有者，而是用來鑄造更多 scUSD，並透過 veNFT 持有者（詳見第 3 點）決定如何分配到 Sonic 生態內的 DeFi 應用。
適合：希望參與 Sonic 生態但不在乎直接收益的用戶。
2) stkscUSD / stkscETH / stkscBTC（可獲得直接收益的質押資產）
- 獲得：質押 sc 資產來獲得，解質押需耗時 5 天。
- 收益來源：質押的 sc 資產會進入 Sonic 上的 Veda 金庫，將資產部署到 Sonic 生態內的 DeFi 協議來產生收益。
- 收益流向：收益直接發放給質押資產持有者。
適合：希望獲得穩定收益且不參與治理的用戶。
另外，以上兩種資產也可在二級市場兌換，不過需要注意價差和交易滑點。
3) veNFTs（鎖倉治理資產，透過「賄賂」獲利）
- 獲得：鎖倉質押資產來換取 veNFT。鎖定數量與時長影響投票權重。
- 收益來源：
- 投票權（Gauge Voting）：Ethereum 收益鑄造出來的 scUSD 由 veNFT 持有者決定如何分配到 Sonic 的 DeFi 應用。
- 賄賂（Bribes）：Sonic 上的 DeFi 協議會競爭流動性，透過向 veNFT 持有者支付「賄賂」（bribes）來吸引投票。
- 收益流向：
- 用戶可透過投票影響流動性分配，並獲取應用提供的賄賂作為收益。
- 但需注意，獲得 veNFT 後將無法再獲得質押資產的直接收益，需權衡兩者利益。
適合：願意參與治理並透過賄賂機制獲取收益的用戶。
Rings 安全嗎？
Rings 在安全性方面採取了一系列措施，包括審計、資產管理機制以及風險控管策略，以確保用戶資金的安全性。
1) 審計：Rings 的智能合約已通過 Spearbit 和 0xMacro 的審計，這些機構在區塊鏈安全領域具有一定的公信力，但審計報告以及漏洞修復情況仍需進一步確認。
2) 資產管理機制：此外，Veda 僅會將資產部署於已審計、TVL 達 1 億美元且運行超過 6 個月的 DeFi 協議，並排除高風險或實驗性策略，以降低潛在的智能合約漏洞與詐騙風險。
3) 風險控管策略：為了進一步強化資金安全，Rings 設置了 5 天的 sc 資產贖回冷卻期，以減少市場操縱與閃電崩盤的可能性，並透過 24 小時的 Timelock 限制協議變更，防範治理攻擊。然而，這些機制在市場極端波動時可能導致用戶無法及時贖回資產。
此外，Rings 也針對存款風險進行限制，規定單一協議在 Ethereum 上的 TVL 最高不得超過 10%，Sonic 上則不超過 25%，以降低集中風險，即便某協議遭遇問題，也不至於影響整體存款資產。
整體而言，Rings 的安全措施對於降低智能合約風險和協議治理風險有所幫助。
參與方法
除了將 sc 資產進行質押和鎖倉外，Sonic 生態內還有多種方式可以提升收益，本文以比特幣為例介紹幾種參與方法：（以下獲利多是以平台代幣作為獎勵，實際分配需進一步查看）
- Beets (@beets_fi)：scBTC 提供高達 100% 的 LP APY，並依照不同池子獲得相應的 Rings 積分、8x-12x Sonic AP 積分、3x Lombard Lux 積分（scBTC/LBTC 池子，限制雙邊投入）。
- SwapX (@SwapXfi)：scBTC LP APY 高達 185%，WBTC/scBTC 池子（限制單邊投入）有 1.19% APY。
- Shadow (@ShadowOnSonic)：WBTC/scBTC 池子提供 43% APY。
- Metropolis (@MetropolisDEX)：scBTC-USDC.e 池子提供 35% APY。
- Silo (@SiloFinance)：存入 scBTC 享每天 1 美元 1 Silo 積分，借入則是 0.5 Silo 積分。
- Lombard (@Lombard_Finance)：LBTC 或 eBTC 存入 Lombard Bitcoin Sonic Vault，享有 2x-4x Sonic AP 積分、4x Lombard Lux 積分、3x Veda 積分和 1x Babylon 積分（目前還不能贖回）。
ETH 和穩定幣同樣可以在上述 DEX 和借貸協議中提供流動性，賺取收益和積分，不同的是：
- scETH/stkscETH 和 scUSD/stkscUSD 能賺取被動積分，只需在錢包持有即能博取 $S 空投。
- Pendle (@pendle_fi)：推出 wstkscUSD 和 wstkscETH (29 May) 市場
- wstkscUSD-YT: Rings 2x + Sonic 12x + Veda3x；PT 則有 14.4% 固定收益。
- wstkscETH-YT: Rings 1.5x + Sonic 8x + Veda3x；PT 則有 10.62% 固定收益。
- Royco Protocol (@roycoprotocol)：存入 USDC 30 天以上，可以獲得 44%~183% 不等的 APY。
結語：農耕勝於投機？
在當前市況下，參與早期生態如 Sonic 進行收益農耕，相比押注代幣價格上漲，不失為一個更穩健的選擇，並且該公鏈由 DeFi 教父 AC 掌舵，生態項目已經出現如 x(3,3) 創新的代幣分配機制，未來還可能出現更多玩法，保持參與有機會獲取最高報酬。
此外，Sonic 計劃於 6 月底空投近 2 億枚 S 代幣，這讓用戶參與該生態獲得優渥 APY 的同時，又多一層收益機會。不過也要再次提醒，任何 DeFi 協議都伴隨風險，因此在決定參與前，投資者仍須審慎評估協議的可持續性，並根據自身風險承受能力決定參與策略。
