印度儲備銀行（RBI）在其最新公報中發表了《去中心化金融：對金融體系的影響》一文，深入分析了去中心化金融與傳統金融系統的相互關係。報告強調，加密資產的投機性需求主導了加密市場，並且驅動了市場波動，散戶投資者在這個缺乏穩定性與責任感的市場中需要更多的警覺。
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印度的中央銀行，即印度儲備銀行（RBI），於 21 日發布了 2024 年 5 月的月度公報，其中包含《去中心化金融：對金融體系的影響》一文。該報告深入探討了加密生態系統，特別是去中心化金融（DeFi）與傳統金融系統的相互關係。
加密資產與傳統金融的聯繫
該報告指出，加密貨幣與現有金融系統的聯繫主要體現在銀行和金融部門的曝險，以及流動性曝險上。傳統金融系統可能通過多種方式與加密資產相關聯。首先是存款途徑：銀行持有來自提供穩定幣和 NFT 等加密資產的公司的存款。根據 2022 年 9 月的《巴塞爾三協議監控報告》，一項調查顯示，銀行的加密資產風險暴露為報告銀行資產總額的 0.14%。
此外，銀行參與清算加密資產衍生品和期貨、承辦首次代幣發行（ICO），並發行與加密資產相關的證券。銀行還參與保險和其他服務，如託管和錢包。種種的互動行為如果持續增長，金融風險有可能進一步上升。因此該報告強調，制定適時針對金融科技和傳統金融機構的政策已成為迫切需要。
加密貨幣主要受投機需求驅動
報告還指出，以太幣的市值與市場波動性之間存在密切的相關性，市值在 COVID-19 疫情後期呈指數增長，並與市場波動性同步增加，這表明投機動機可能是以太幣上漲的基礎。在經過實證分析後，報告總結道：
我們的研究表明，對加密貨幣的興趣主要是由投機動機驅動，而不是作為實際經濟交易的支付手段。
該發現與英國金融行為監管局（FCA）2021 年的一項調查相符。該調查顯示，大多數投資加密資產的投資者（38%）將其視為一種賭博，目的是賺錢或賠錢，這反映了他們的冒險行為。報告示警：
由於加密生態系統缺乏責任感和穩定性，並且存在監管不明確的問題，散戶投資者需要更加謹慎。
報告補充說明，某些加密貨幣聲稱有實際資產作為支撐，但如果這些資產本身是另一種不穩定的數位資產，且沒有透明度和中央銀行的支持，那麼整個加密系統在沒有安全措施的情況下很容易發生危機。
隨著 DeFi 的持續發展與成熟，以及其與傳統金融系統的互動增加，進一步分析該如何平衡效用與風險成為必要。
目前，印度尚缺乏針對加密貨幣的具體監管框架。印度證券交易委員會（SEBI）最近向政府諮詢委員會提交了加密資產監管提案，建議不同的監管機構管理加密貨幣交易的特定方面。
舉例來說，SEBI 表示，它可以監控以證券和首次代幣發行（ICO）形式出現的加密貨幣；印度儲備銀行可以監管穩定幣等法定貨幣支持的資產；印度保險監理和發展局 (IRDAI) 可以與退休基金監理和發展局 (PFRDA) 一起監理保險和退休金相關的虛擬資產。針對該提案，印度財政部尚未公開回應。
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