Multicoin Capital 創辦人 Kyle Samani 昨日發佈一篇有關 Solana 的最新論文，內容提到 Solana 技術創新對傳統資本市場的影響，其中包括支付、金融等相關優勢與改進。
（前情提要：以太坊分裂危機？第二基金會社群爆紅，VanEck：並非只有 EF 才能書寫 ETH 未來 ）
（背景補充：Multicoin 創辦人：以太坊8年前帶我入圈，但基金會擺爛的態度已讓用戶喪失信心 ）
風險投資機構 Multicoin Capital 創辦人 Kyle Samani 在昨（22）日發布一篇有關 Solana 的最新論文《Solana 論文：網路資本市場》，內容提到 Solana 技術創新對資本市場的影響，並看好 Solana 在未來成為網路資本市場的潛力。
Solana 性能將超越傳統金融老牌玩家
Kyle Samani 在文章中講述 Solana 在資本市場型區塊鏈的領導地位，以及預測 Solana 技術展示的性能將超越傳統金融市場的老玩家（例：CME、NYSE、VISA…）。
他認為，Solana 最後將達成兩個目標：
- 將向最終用戶提供的金融服務費用降低 90-99%
- 獲得比 TradFi 現有企業更多的總市值
文章指出，廣義的金融服務都概括在「支付」和「金融」之內，而 Solana 在這兩方面，分別都有不俗的表現。在支付方面，Solana 簡化複雜的交易流程，並且手續費較傳統支付（支付app、信用卡）低廉許多。
而在金融方面，Solana 目前完成一次金融性交易約在 400 毫秒，預計未來能進步至 120 毫秒（人類眨眼時間為 100~150 毫秒左右）。但是在 Solana 上的去中心化交易所（例如：Orca、Raydium），其交易確定性卻遠不及 CeFi 交易所。
不過，對於上述「交易確定性」的劣勢，Kyle Samani 也給出以下 2 項技術，幫助使用者獲得更好的交易體驗：
掛單方- 透過條件性流動性縮小價差
文章指出，DeFi 項目 DFlow 最近在 Solana 推出一項新功能——條件性流動性（Conditional Liquidity, CL）。這一創新允許流動性僅在接單方訂單滿足預定條件時被採用，核心目的是區分「有毒（toxic）」和「無毒（non-toxic）」的交易流向，幫助做市商縮小價差並降低風險。
因此，CL 可以有效排除機器人參與，這為做市商提供了極大的優勢，幾乎消除了過期報價被套利的可能性。也因為 CL 能處理如此棘手的問題，Kyle Samani 給出相當高的評價：
CL 是去中心化金融自 Uniswap 引入 AMM 以來最重要的進步之一。我們預期，隨著 CL 的廣泛採用，它將成為 DeFi 流動性報價的新標準，徹底改變用戶體驗（UX）、價差以及 MEV 的相關討論。
接單方：透過更低延遲挖掘超額收益
另一方面，文章指出，Solana 正在邁向多並發領導者（Multiple Concurrent Leaders, MCL）模式，MCL 能讓每一時刻擁有數十位領導者共同處理交易。
這種架構允許身處不同地理位置的參與者更快速地將觀察到的信息納入資產價格中，實現價格發現的分散化，並進一步降低交易延遲性，使買賣雙方處於更公平的起跑線。
Solana 總可用市場（TAM）的擴展
接著，文章提到，世界上多數主要交易所（例如 CME、NYSE 等）通常都專注交易某一類資產。然而，區塊鏈卻可以在許多領域進行交易，例如貨幣、商品、股票、債務等，這賦予了區塊鏈更大的潛力。
對此，文章指出，Solana 的總可用市場（TAM）將在 3 個維度上快速發展：
- DeFi 協議的成熟：隨著協議新增功能與特性，創造更多 MEV 機會；
- 新型金融市場的構建：企業家正基於鏈上創建新市場，例如計算資源市場、電信市場、能源市場以及 BECMs（區塊鏈原生商品市場）等；
- 更多資產鏈上發行：包括迷因幣、美國股票等
Kyle Samani 曾是以太坊信仰者
其實就在前幾天，Kyle Samani 才發文表示，2016 年他是透過以太坊才進入幣圈，被其無許可金融和智慧合約願景所吸引，以太坊是他第一個有意義的財富來源。2017 年，以太坊市值在一年內暴漲 100 倍，創下歷史上最快達到 1000 億美元市值的記錄。
但 Samani 感嘆曾是世界之王的以太坊，面對擴容問題卻遲遲未有改善。他回憶，在 2017 年 11 月的 Devcon 3 大會上，Vitalik Buterin 的主題演講完全未提及擴容方案，讓他深感失望：
這場演講甚至沒有嘗試解決擴容問題。 聽完演講後，我感到非常失望。我無法理解以太坊基金會怎麼會如此完全無知。
他們怎麼能無視周圍發生的事情，並提出一個可信的計畫，且附帶具體且積極的時間表？這可是你們一年一度的開發者大會啊，這就是專門用來分享計畫的場地，這條鏈有 1000 億美元的市值，全靠這個計畫，你們怎麼能連嘗試去解決這個顯而易見的問題都不做呢？
Kyle Samani 指出，Devcon 3 大會是他對以太坊失去信心的一刻，而七年已經過去，以太坊基金會依然存在領導層與用戶需求脫節、缺乏明確發展方向等問題。
以太坊將被 Solana 取代？
不僅如此，就連生態內的龍頭項目與開發者也逐漸對以太坊失望，據動區先前報導，以太坊核心開發者、EIP 1559 共同作者 Eric Conner 就在 21 日發推宣布，退出以太坊社群。
另外，或許是不忍看到以太坊生態被以太坊基金會拖累，Lido 共同創辦人 Konstantin Lomashuk 還支持創建名為 Second Foundation（以太坊第二基金會）的 X 帳號，但他也表示，以太坊第二基金會還未正式成立：
實際上，第二基金會尚未成立。以太坊是終極的世界計算機，每個以太坊愛好者都可以幫助它成長、進化和成功。如果第二個基金會真的成立，它必須有一個明確的目標，以補充當前貢獻者的巨大工作。
以太坊的種種 FUD 事件在近期一次爆發，雖然以太坊基金會也意識到整治的必要性，但似乎止不住社群的怒火。
相反地，Solana 生態在迷因幣、DeFi 方面的發展都有顯著的成長，並在川普政府暗示支持（$TRUMP 在 Solana 上發行）的情況下，吸引更多用戶進入 Solana 生態。而這是否預示著 Solana 即將取代以太坊龍頭公鏈的地位，值得我們持續關注。
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