三菱 UFJ 四家公司攜手跑 PoC，用 Canton Network 把日本國債回購交易搬上鏈，實現 24/7 即時結算與營運自動化。
（前情提要：日本央行總裁植田和男：正實驗日圓餘額在區塊鏈上結算）
（背景補充：匯豐代幣化存款首登公鏈Canton Network，金融巨頭摩根大通、DTCC、富蘭克林全跟進）
三菱 UFJ（MUFG）週四宣布，旗下四家子公司將合作啟動新試點專案，把日本國債回購交易搬上區塊鏈，目標實現 24/7 全天候即時結算。
根據 MUFG 官方公告，參與方包括三菱UFJ本體、三菱UFJ摩根士坦利證券、三菱UFJ信託銀行以及三菱UFJ銀行。試點將與 Digital Asset 及其旗下子公司的 Progmat 合作，使用 Canton Network 作為底層區塊鏈基礎設施。
四家公司怎麼分工
國債回購交易是全球金融市場最基礎的融資工具之一，銀行用國債作抵押向市場短期借錢。傳統流程涉及多間中介機構、手工檔案與 T+1 結算日，效率低下且資金利用率低。
MUFG 這次 PoC 要解決三個核心問題：
- 營運自動化：交易生命週期從下單、抵押品管理到結算，全部由鏈上智慧合約自動執行
- 24/7 即時結算：打破銀行營業時間與週末限制，實現鏈上即時交割
- 資金與資本效率提升：抵押品可以即時追蹤與再利用，減少閒置資金
Canton Network：華爾街巨頭聯合打造
Canton Network 是匯豐、摩根大通、富蘭克林坦伯頓、DTCC 等金融巨頭共同開發的企業級區塊鏈網路，專為傳統金融設計，支援隱私交易、跨機構資料共享與代幣化資產結算。
今年 4 月，匯豐的代幣化存款就已首登 Canton Network，摩根大通、DTCC、富蘭克林坦伯頓全數跟進。MUFG 這次把國債 repo 搬上同一網路，代表日本最大金融集團正式加入「全金融區塊鏈」的比賽。
FSA 支付創新計畫的連鎖效應
這次試點是日本金融廳 2 月宣布的支付創新計畫的一部分，FSA 開放沙盒讓金融科技公司測試區塊鏈、穩定幣、代幣化與鏈上結算等先進支付技術。
這套計畫的意義在於：日本金融廳不是隻說「歡迎加密貨幣」，而是提供製度框架讓銀行用實際業務跑 PoC，再將成果標準化。MUFG 的 repo 上鏈只是第一環，後續可能涵蓋外匯結算、貨幣市場基金、甚至跨國貿易融資。
MUFG 的區塊鏈轉型路線
MUFG 不是第一次玩區塊鏈。回顧其技術路線圖：
- 2023 年 6 月：宣布「Progmat Coin」穩定幣發行平台，讓銀行在多條公鏈上發日圓穩定幣
- 2022 年 2 月：終止 GO-Net Japan 區塊鏈支付專案，戰略聚焦穩定幣
- 2026 年 8 月：用 Canton Network 跑國債 repo 上鏈 PoC
MUFG 的路線很明確：先放棄通用支付（GO-Net），轉攻穩定幣基礎設施（Progmat Coin），再把核心業務（國債 repo）搬上鏈上。
市場意義：日本國債 repo 上鏈代表什麼
國債回購是全球最大的貨幣市場之一，全球 repo 規模超過30 兆美元，日本國債 repo 佔其中約 5-8 兆美元。這筆錢如果能在鏈上即時結算與抵押品再利用，將帶來三重影響：
- 流動性提升：抵押品不再卡在 T+1 結算中，同一筆國債可在一天內多次週轉
- 資本效率：銀行無需預留那麼多緩衝資金，釋放資本空間
- 市場透明度：鏈上交易紀錄可即時審計，減少 2008 年式的抵押品失蹤風險
對投資人而言，日本國債是全球流動性最重要的錨之一。repo 上鏈若成功，日本國債收益率的波動會更快反映到市場，亞洲資產價格（含台股、新臺幣匯率）的傳導速度也會加快。
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