美國上市公司比特幣持倉量霸主微策略（MicroStrategy）創辦人 Michael Saylor 在 30 日登上《富比士》雜誌封面，並獲讚為「比特幣鍊金術士」，該文提及微策略透過發行可轉債大量購買比特幣的策略，認為這正是 Michael Saylor 的魔術。
（前情提要：微策略恐被迫賣BTC？華爾街日報：MicroStrategy 比特幣未實現收益稅高達數十億美元）
（背景補充：綠光資本警告：加密貨幣投機泡沫將崩「已做空微策略」，美國比特幣儲備難實現）
美國上市公司比特幣持倉量霸主微策略（MicroStrategy）創辦人 Michael Saylor 因其對比特幣的堅定信念聞名於世，他最近登上在 30 日發行的《富比士》雜誌封面，並獲讚為「比特幣鍊金術士」。
JUST IN: Michael Saylor featured on the cover of Forbes as "The Bitcoin Alchemist" pic.twitter.com/1REH2Ee6PX
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) January 30, 2025
《富比士》讚揚 Michael Saylor 的遠見，指出他在 5 年前才踏入市場，然後幾乎一口氣吞下了比特幣，迄今為止，微策略累積 471,107 枚比特幣，價值約 500 億美元，他的公司成為終極比特幣巨鯨，他自己的淨資產則從 2024 年的 19 億美元飆升至 2025 年 1 月的 94 億美元。
該文提及微策略透過發行可轉債大量購買比特幣的策略，認為這正是 Michael Saylor 的魔術，自 2021 年以來，微策略已發行六輪可轉換債券，總額達 73 億美元，利率介於 0% 至 2.25% 之間。
投資者為此爭相購買，安聯、道富銀行都大舉入手，這些債券的回報率超過 250%，成為市場上最強勁的債券投資之一，就連 2024 年 11 月發行的 30 億美元零息債券，在幾個月內也上漲了 89%，自 2020 年以來，透過二級發行與債務發行，微策略流通股從 9,700 萬股暴增至 2.46 億股。
《富比士》分析，Michael Saylor 的策略很簡單，就是「舉債、買比特幣、推高價格、發行更多股票」，然後重複上述循環，當華爾街還在思考他的下一步時，他還推出全新金融指標「比特幣收益率」，計算比特幣持倉增長與完全稀釋股數的比例。
比特幣崩盤 8 成才能衝擊微策略
如果比特幣持續上漲，一切都會順利進行，但如果比特幣像 2018 年或 2022 年那樣暴跌，會發生什麼？根據 Michael Saylor 的說法，微策略很安全，比特幣需要暴跌 80% 並維持兩年，才會對該公司構成真正的威脅。
Bitwise 策略主管 Jeff Park 分析，微策略的資產負債表上幾乎沒有真正的債務，這些債務是無擔保的，因此即便市場下跌，也不會觸發強制清算比特幣資產。
對此，Michael Saylor 並不擔心，他相信，在川普友善加密貨幣的政策下，加上不斷攀升的美國國債，比特幣只會變得更有吸引力，再三強調「現金是垃圾」。
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