諾貝爾經濟獎 2008 得主 Paul Krugman於部落格批評穩定幣，直指其與影子銀行沒有兩樣，並且稱唯一的殺手級功能就會害社會經濟崩盤、潛藏犯罪與系統性風險，引起加密圈言論深討。
（前情提要：巴菲特戰友》查理蒙格：買加密貨幣都白癡！美國寬鬆管制該感到羞恥 ）
（背景補充：微策略會破產？比特幣大反派 Peter Schiff 警告：美股若走熊 BTC 恐跌破 2 萬美元 ）
諾貝爾經濟學獎 2008 年得主 Paul Krugman 於 2025 年 5 月 30 日左右在其 Substack 部落格發文，直指穩定幣「不具任何明顯有用的功能」，主要用途是「facilitating criminal activity」（協助犯罪活動）。此番言論引發 Coin Metrics 聯合創辦人 Nic Carter 在 X 平台上的強烈反駁，突顯傳統經濟學界與加密貨幣領域的觀點交鋒。
Krugman：穩定幣缺乏實用性，潛藏犯罪與系統性風險
Krugman 認為，與傳統支付工具相比，穩定幣在日常購物中無成本或便利性優勢。他質疑，若穩定幣由美元支持，為何不直接使用美元。Krugman 強調，穩定幣的匿名性使其成為洗錢、勒索等非法活動的工具，並將穩定幣發行者比作 19 世紀詐欺用戶的「野貓銀行」(wildcat banks)。
他進一步將穩定幣視為「新型影子銀行」，可能引發系統性風險。Krugman 擔憂，若穩定幣發行者因擠兌而被迫「賤賣」其持有的大量美國國債，恐導致利率飆升，甚至引發「政府債務擠兌」，威脅整體金融穩定。他亦質疑國會議員支持穩定幣法案的動機。
Carter：全球逾億人使用，反駁 Krugman 觀點
針對 Krugman 的尖銳批評，Nic Carter 回應稱其觀點「remarkably misinformed」（嚴重錯誤）。Carter 指出，全球有「超過一億人」使用穩定幣，且地下穩定幣如USDT、USDC的流動十分盛行，此事實足以反駁穩定幣缺乏實用性的論點，這些用戶會對 Krugman 的說法「非常不認同」。Bitwise Asset Management 總裁 Paul “Teddy” Fusaro 亦認為，稱 Krugman「嚴重錯誤」已屬「非常寬容」。
Carter 強調，穩定幣在促進跨境交易、提升全球金融互通性，以及為加密貨幣市場提供流動性方面具有顯著價值，其在支持大型交易和市場深度方面的有效性不容忽視。
總結而言，Paul Krugman 與 Nic Carter 之間關於穩定幣的激烈辯論，反映了對此新興資產價值與風險認知的巨大差異。這場發生於 2025 年的爭論，預示著穩定幣的監管與發展路徑仍將充滿挑戰，如何平衡創新與風險，將是未來各界持續關注的焦點。
📍相關報導📍
富爸爸喊崩盤 5 年終於要成真？再示警：比美國大蕭條更嚴重災難將來臨
