韓國央行行長李昌鏞示警：若貿然引入韓元穩定幣，可能引發匯率劇震與資本外逃，國會內部監管立場分歧持續升溫
（前情提要：韓國擬修法「穩定幣納外匯管制」，StableCoin首次視同法定貨幣 ）
（背景補充：韓國版「Gary Gensler」李億桓上任，本土加密市場是否將在嚴格監管下喪失吸引力？）
韓國銀行（BOK）行長李昌鏞 29 日在國會聽證會上丟出一句「我真的很害怕」，為韓元穩定幣的推行敲響警鐘。他指出，若在外匯管制尚未完備前讓韓元穩定幣全面流通，巨額資金恐瞬間流向海外，掀起匯率劇烈波動，甚至動搖國家金融穩定。這番話一出，立刻把國會內支持與反對陣營的歧見推向檯面。
央行行長的焦慮：跨境轉移恐成導火線
根據南韓聯合通訊社報導，李昌鏞在聽證會上坦言，穩定幣「匿名且方便攜帶」，容易被帶出國門。
「很多人會把韓元穩定幣帶到海外，所以我真的很害怕。」
他認為，只要存在套利空間，大規模資本外流就有可能在短時間內出現，進而放大外匯市場波動，讓央行難以精準執行匯率政策。與會的國會議員安度傑主張「越快啟用越能搶得創新先機」，兩人立場截然不同，也顯示監管道路尚未定案。
七大風險浮現：「穩定」二字並不保證安全
韓國中央日報整理央行對穩定幣的七大憂慮，包括脫鉤、擠兌、弱化貨幣政策、刺激資本外逃、稀釋銀行角色、可能被用於洗錢，以及加劇系統性風險。近期市場上與韓國相關的美元穩定幣交易量激增，已讓監管單位感受到資金「悄悄出走」的壓力。李昌鏞強調，穩定幣兌付承諾來自私人契約，欠缺存款保險或中央銀行擔保，「一旦出現擠兌，穩定幣價格恐瞬間脫鉤」。
「銀行優先」：先圈定試點，再談全面開放
面對風險，李昌鏞提出「銀行優先」模式：先由受嚴格監管的銀行發行韓元穩定幣試點，在外匯管制與流動性準備金框架落地後，再逐步放大流通範圍。韓國金融服務委員會正研擬要求發行方準備超過 100% 高流動性資產，並禁止支付利息，以降低擠兌誘因。李昌鏞補充，「1 幣＝1 韓元」的承諾只有在納入銀行監管框架後，才能獲得足夠可信度。
創新與穩定的拔河：韓國選擇慢一步
在全球央行積極研究數位資產之際，韓國決定把「金融穩健」放在優先順位。經歷 1997 年亞洲金融風暴與近期 Terra／Luna 崩盤案例，監管單位對外匯穩定與系統風險格外敏感。雖然穩定幣可降低跨境支付成本、增加交易效率，但韓國當局寧願慢一步，也不願放手讓市場自行試錯。觀察人士認為，「銀行優先」方案為新興市場國家提供一條可參考的路徑：先把穩定幣納入現有金融法規，確保準備金、流動性與透明度到位，再談普及與創新。
李昌鏞的示警讓韓元穩定幣注定無法一步到位。創新與監管的拉鋸仍會持續，但可以確定的是，韓國選擇在外匯安全網織得足夠牢靠後，再迎接下一波數位金融浪潮。
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