摩根大通（JPMorgan Chase）交易模型顯示，自聯準會上週再度升息 3 碼後，標普 500 指數暴跌了 6.5%，意味著美國經濟衰退的隱含機率已攀升至 92%。與此同時，Galaxy Digital 執行長 Mike Novogratz 在 28 日表示，下一次比特幣牛市將不得不更多地聚焦實用性，而不是故事本身。
（前情提要：比特幣突漲超6%、重返2萬美元；Fed 官員：聯準會要堅決讓通膨降至2%）
（背景補充：Messari 報告：一年以來，比特幣基本失去了「對沖通膨、價值儲存」的作用）
據《彭博》報導，摩根大通交易模型顯示，自聯準會上週變得極端鷹派以來，標普 500 指數暴跌了 6.5%，這意味著美國經濟衰退的隱含機率為 92%，高於 8 月的 51%，其他資產也發出了類似警訊，當前賤金屬（base metal）價格反映出衰退概率為 96%，高於 8 月的 84%。
延伸閱讀：Fed再升息3碼！市場重挫、ETH一度暴跌13%；彭博：比特幣正處極度折扣行情
從股票、美國國債、到所有美元資產的大幅重新定價都表明，市場終於接受聯準會所發出的激進訊號，即聯準會願接受經濟衰退，作為讓通膨降溫的代價。
摩根大通通過比較各類資產在衰退前的峰值、和在經濟萎縮期間的低谷，來計算此指標。政府債券是 5 個跨資產衰退指標中，唯一經濟衰退可能性顯著下降的指標，儘管經濟衰退通常會導致國債殖利率下降，但當前國債殖利率的變動與人們直覺相反，反映利率走升。
下一次比特幣牛市將聚焦實用性
針對加密貨幣市場前景，Galaxy Digital 執行長 Mike Novogratz 在 28 日出席 Token2049 峰會活動時表示，下一次比特幣牛市必須與歷史上的加密貨幣漲勢大不相同，與以往的牛市行情相比，下一次比特幣漲勢將不得不更多地關注實用性，而不是故事。
Mike Novogratz 表示，2017 年比特幣牛市是史上最大的牛市之一，在 1 年內從約 1000 美元漲到 2 萬美元，該輪牛市主要與故事有關，人們不信任政府，希望有更多隱私和去中心化，這是場全球性的 Z 世代、千禧世代革命，是一個強有力的故事。
2021 年 11 月，比特幣價格創下 6.9 萬美元歷史新高，在 Mike Novogratz 看來，這是另一輪牛市，催生此牛市的是 COVID-19 疫情，2020 年、2021 年的漲勢「可能是 80% 故事、20% 實用性」下產生，在疫情期間，出現日益成長的數位化應用案例。
Mike Novogratz 認為，下一輪比特幣牛市必須是 50% 故事、50% 實用性：
是人們在構建應用，人們在構建對用戶友好、快速、可擴展的系統，我們現在還沒有它們，這就是為什麼我們會在這裡，但在接下來的幾年裡，它們會出現的。
Mike Novogratz 相信，比特幣勢不可擋，將會有它出頭的一天，Web3、NFT 將成為未來游戲領域的重要組成部分，而儘管加密貨幣寒冬仍在持續當中，但比特幣今年表現仍優於一籃子法幣，他指出「若你看看比特幣對一籃子貨幣的表現，它比對美元的表現好 20% 左右」。
市場行情
比特幣（BTC）在 27 日突破 2 萬美元大關後急跌，在 28 日下探至 18,466 美元低點，單日最大跌幅逾 9%，不過隨後比特幣開始回升，至截稿前，報 19,372 美元，近 24 小時 4.05%；以太坊（ETH）近 24 小時則上漲 4.7% 至 1,342 美元。
美股方面，在連日經歷拋售潮之後，在 28 日全面收漲。道瓊工業指數上漲 548.75 點，或 1.88%，收 29683.74 點；納斯達克綜合指數上漲 222.13 點，或 2.05%，收 11051.64 點；標普 500 指數上漲 71.75 點，或 1.97%，收 3719.04 點；費城半導體指數上漲 29.2 點，或 1.22%，收 2427.3 點。
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